二月Ａ股先扬后抑，大幅震荡，上证指数及深证综指分别上涨4.63％、7.99%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  十大产业振兴规划次第出炉使得２月Ａ股市场热点层出不穷，市场人气汇聚，大盘震荡上扬。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）政策主导着个股热点的演绎，小盘、低价以及题材类个股明显走强于大盘价值股。
􀂄  证券市场自去年  10  月份触底之后的大幅反弹形成了明显的财富效应，居民储蓄资金也呈现净流入的趋势，另外也不排除部分资金从企业流入资本市场的可能。针对目前实际经济仍然积弱不强，投资者投资参与度增强的趋势，我们认为证券市场投资机会存在，3  月份流动性仍然充裕。
􀂄  证券市场触底反弹之后，经过  2009  年前两个月的上涨，当前市场估值水平基本反映了行业回暖的预期。在前期流动性推动的主题型投资之后，从重点行业企业盈利变化来看，目前仅有部分直接受政策拉动的行业有所回暖，宏观经济整体复苏尚有待观察。不过，投资机会应该仍然集中于直接受政府政策拉动的建筑、建材、工程机械、电气设备等行业，以及一些受益于政府产业振兴政策的行业龙头企业，潜在的长期利好会带来一定估值溢价。
􀂄  政策主导的热点板块和带有主题性投资的小盘股、题材股大幅上涨，估值水平快速攀升，而导致行业估值结构性的分化差距越发明显。在缺乏基本面支持的背景下，中小市值个股估值大幅上升，市场非理性炒作的成份加大，估值风险逐渐显现。