油脂评论及操作建议  
        本周油脂延续升势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】Y1509收5822，+14；P1509收5170，+14；OI1509收5956，+36。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        美盘方面，本周CBOT大豆期货维持震荡。7月合约上升0.39%至937.6美分/蒲式耳。美豆播种增速低于预期，在整体播种较顺利的情况下，我们看到堪萨斯和密苏里两个州大豆播种严重延迟，美豆在低位获得支撑。USDA供需报告下周发布，报告发布前油粕继续整理，美豆油方面，本周破位大涨4..35%至34.78美分/磅。豆油强势因美国环境保护局制定了新的生物柴油消费目标。2014-2016年的生物柴油使用量分别为16.3、17、18亿加仑，同时初步计划2017的使用量将为19亿加仑。2014年的16.3亿加仑正是去年美国的实际生柴需求量，明显高于2013年11月提案要求的12.8亿加仑，同时未来2015至2017三年，美国生柴使用量将逐渐得到提高，并远高于10亿加仑的法定要求量。总体上，本次提案利好于美国生物柴油产业。资金方面，截止6月2日，CFTC大豆基金多头187622手，空头221264手，净空33642手，上周净空46587手。豆油基金多头137452手，空头48386手，净多89066手，上周58945手。豆粕基金持仓，多头101721手，空头93787手，净多头7934手，上周6299手。从基金持仓变动来看，过去一周基金在芝加哥豆油期货市场增持净多单，减持大豆豆粕净空单。
        马来方面，本周跟随美盘上行。7月合约大涨5.78%至2343林吉/吨。虽产量步入上升周期，不过出口改善明显，林吉特持续走弱支撑着棕油，下周即将发布MPOB报告，笔者预计5月马棕油产量180万吨，环比增幅5.01%，小于上月环比增幅。5月出口预计170万吨，环比增幅44.6%，出口快速拉升，一方面因为税收由4月的4.5%恢复至5月零关税，贸易商将出口延后至5月进口；另一方面，出口增幅主要来自中国、印度、欧盟。其中，中国进口翻倍，随着气温转暖，调和油搀兑比例提升，及此前期进口盈利较好，因此贸易商利用关税优势与进口盈利大量进口。欧盟棕油制生柴利润有所修复。6月即将进入斋月，印度为季节性上涨。此外，林吉特走软，棕油出口成本降低也刺激出口。因此笔者对5月出口预计增长幅度较大。5月末库存预计为209万吨，环比减少4.56%。可使用天数上同比环比都有下降。因此，预计5月MPOB报告偏多为主。6月穆斯林国家斋月，棕油出口预计持续增加，且马来、印尼依旧零关税，利于出口。
        厄尔尼诺炒作还将持续。气候预测中心在5月月度报告中表示，超过80％的几率显示厄尔尼诺现象将贯穿2015年。目前马来、印尼产区降水偏少，后期还要继续关注东南亚天气状况。