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兴发集团研究报告:东海证券-兴发集团-600141-08年业绩大幅增长,四季度困境昭示09年严峻形势-090302

股票名称: 兴发集团 股票代码: 600141分享时间:2009-03-02 13:59:46
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 毛伟,袁舰波
研报出处: 东海证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 163 KB 分享者: p6r****y8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  公司  08  年业绩大幅增长
公司公布2008  年年报,报告期内公司实现营业收入26.76  亿元,同比增长56.36%,利润总额3.73  亿元,同比增长227.28%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】归属于上市公司股东净利润2.952  亿元,同比增长283.78%,实现每股收益1.1713  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂉  业绩增长源于主要产品量价齐升
公司08  年业绩增长源于公司主要产品黄磷,三聚磷酸钠销售价格,销量大幅上涨。量价齐升主要有以下原因:(1)08  年前三季度国内外磷化工产品求旺盛;(2)08  年云贵,四川等地的雪灾,地震造成上述黄磷生产地开工率下降,供给不足推高了磷化工产品价格。(3)公司在积极开展市场营销工作,扩大销量的同时,也及时根据市场环境调整销售策略,增加销售利润。
􀂉  公司拥有“矿电磷”一体化和规模优势
公司作为拥有“矿电磷”一体化和丰富磷矿资源的行业龙头,大致有两方面的优势。
一是具备成本优势。目前国内三聚磷酸钠(五钠),黄磷等基础磷化工产品产能过剩严重,磷化工企业未来仍将通过激烈的市场竞争优胜劣汰。在产品同质性很强的情况下,成本优势是企业能够生存的关键。黄磷生产成本中占比最大的是磷矿石和电费。随着国内资源价格市场化改革的进行,未来磷矿石和电价上涨是必然趋势,因此公司拥有的1.5  亿吨磷资源和电厂,将保证公司在行业内的成本优势,从而在未来竞争中占得先机。

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