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广百股份研究报告:东海证券-广百股份-002187-四季度销售费用率上升,全年财务费用率下降-090301

股票名称: 广百股份 股票代码: 002187分享时间:2009-03-02 13:57:44
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 薄玉
研报出处: 东海证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 155 KB 分享者: lul****on 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  业绩增长基本符合预期:
公司2008年实现营业收入32.32亿元,较上年同期增长15.23%;实现营业利润1.95亿元,同比增长33.1%;实现税后净利润1.42亿元,同比增长29.42%,剔除投资收益等非经常性因素影响后的报告期公司净利润同比增长18.93%,每股收益为0.89元,基本符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂉  公司第四季度销售费用率较前三个季度略有增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
公司08年全年的销售费用率是12.4%,都高于前三个季度的11.1%,11.2%,11.6%。一方面原因是9月份开始显现的金融危机影响的销售下滑而需要加大促销力度,带来销售费用的提高;另一方面,公司08年唯一的新设门店佳润店也是在9月28日开业,导致第四季度的费用比较高。公司08年财务费用率从0.3%下降到0.2%,财务费用也从07年的904万元下降到623万元,减少了31.15%,主要原因是08年银行存款利息收入大幅上升。
􀂉  08年有2000万的一次性投资收益,09年实现业绩大幅增长的可能性不大。
公司08年将与家乐福合资的家广超市25%股权转让,既处理了长期亏损的投资项目,又获得了2176.89万元的投资收益,增厚了公司业绩。09年不会再有类似投资收益,再考虑整体宏观经济形势的不乐观,09年业绩实现大幅增长的可能性下降。

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