◆1、5  月PMI  数据发布：经济稍显企稳迹象
        6  月1  日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布数据显示，2015  年5  月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月微升0.1  个百分点，高于临界点，制造业小幅扩张。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6  月3  日，汇丰银行（HSBC）与英国研究公司MarkitGroup  联合公布的数据显示，中国5月服务业采购经理人指数（PMI）升至53.5，前值52.9，为8  个月来新高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        5  月国内经济较1  季度稍显企稳迹象。稳增长政策已经明显加码，地产销量也大幅改善，但地产销售回升对投资的拉动不及之前，与中小企业表现更加相关的汇丰PMI  表现不佳，显示经济企稳基础仍不稳固，宽松的政策环境将延续，预计国内经济将于三季度企稳。
        ◆2、大额存单推出：距利率市场化仅有一步之遥
        6  月2  日，人民银行决定推出大额存单产品，并制定了暂行办法。发行主体为银行业存款类金融机构，投资人包括个人、非金融企业、机关团体等非金融机构投资人及保险公司、社保基金，个人投资人认购的大额存单起点金额不低于30  万元，机构投资人则不低于1000  万元。总体而言，大额存单的推出具有重要的积极意义。大额存单为银行提供了根据经营需要进行差别化定价的灵活性，流动性远胜于银行理财，将有助于银行吸纳表内存款，降低高企的理财利率。大额存单在银行间市场的发行与流通，货币市场利率曲线可以更好地形成。这不仅是市场机制的完善，也是利率市场化后货币政策有效传导的基础。
        ◆投资策略：
        总体而言，经济弱势格局未变，货币宽松仍会继续。供给增长或是短期压制一级市场招标表现的主要原因，并对二级市场形成带动。6  月4  日媒体报道称，第二批债务置换额度已下发至各个省份，总额度为1  万亿元。
        财政部进一步推进地方债置换在市场预期之中。地方债首期置换在8  月完成，期间平均每月发行近2500  亿；第2  批置换预计年底前完成，意味着9-12月平均仍有2500  亿发行，供给放量风险仍在持续释放。而据wind  数据库统计，本周有至少1330  亿利率债上市发行，国债大幅增发。下周一级市场发行情况将遭遇考验，或带动二级市场的长端利率上行。但经济下行，降低融资成本仍是主线的情况下，供给放量带动无风险利率上升不符合经济现况和政策导向，宽松货币政策将为债务置换保驾护航，6  月收益率曲线牛平的概率大于熊平。