煤炭行业2015年度中期策略报告        
        煤炭价格短期触底，行业迎来反弹机会        
      上半年供需矛盾仍旧突出，煤价大幅下跌，秦皇岛Q5500  动力煤价格由年初的520  元/吨下跌至405  元/吨，下跌115  元/吨或22.1%，除神华等龙头企业外几乎全行业亏损。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场方面，自年初以来，煤炭板块跟随指数上涨，主要由宽松的资金面推动，但估值依然偏低，板块补涨需求强烈，随着煤价反弹，我们预计煤炭板块将由资金面推动过度到基本面推动，开启一轮新的行情，建议积极参与。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        个股方面，我们推荐两类公司：一是大弹性品种：潞安环能（601699）、阳泉煤业（600348）、冀中能源（000937）；二是国企改革和转型电商股：安源煤业（600397）和山煤国际（600546）。  动力煤：上半年煤价超跌，5月底企稳反弹  秦皇岛山西优混（Q5500）从年初的520元/吨下跌至目前的405元/吨，下跌115元/吨或22.1%；广州港山西优混（Q5500）从年初的585元/吨下跌至目前的480元/吨，下跌105元/吨或18%。  
        炼焦煤：钢市低迷，焦价由稳转跌  焦煤产地柳林4号焦煤车板价从年初的805元/吨下跌至目前的705元/吨，下跌100元/吨或12.4%；京唐港山西主焦煤库提价从年初的910元/吨下跌至目前的855元/吨，下跌55元/吨或6%。  供给方面：行业困境迫使一部分经营效益差的煤矿退出市场，此外政府也高度重视煤炭行业脱困，年内再度淘汰关闭6391万吨落后产能，并严格要求煤矿回到核定产能生产，各地政府也陆续出台微政策为煤企减负，供给端加速收缩。  
        需求方面：由于年内经济增长数据低于预期，政府开始密集出台稳增长政策，批准了大量基建项目，还大力推进"一带一路"政策，帮助国内过剩产能输出；此外随着夏季的到来，煤炭进入传统旺季，叠加今年是厄尔尼诺年，气象专家预计我国华北华南广大地区都会出现持续性的高温天气，火电发力会明显增加。近期沿海煤炭运价强势上涨，港口煤价开始反弹，各大煤企也已上调6月煤价，煤价阶段性反弹格局明确。--卢平，2015年6月4日