对二月份前半月出现的这一轮上升行情，我们判断，基本上属于技术性、超跌反弹行情，当然，个别反映基本面预期改善和资金面宽裕的数据、以及积极政策的正面刺激也的确起到了推波助澜的作用。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　从静态市盈率和市净率角度，纵向看，A股估值水平处于历史较低水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但随着2008年年报的逐步披露，以及2009年比较确定的业绩下滑，市场的整体市盈率将趋于快速上升。
　　对宏观经济运行趋势，我们总的判断是，目前仍然处于下行通道中，经济真正复苏需要时间。随着近期库存的逐步消化，许多产品的价格出现了一定程度的反弹，给人一种幻觉是，市场可能已经出清。跟踪对国民经济具有重要影响的行业（房地产、汽车、电子、金属）经营情况，我们可以得出同样的结论：2009年的宏观经济形势难以乐观。
　　货币供应量数据大增，给乐观的投资者留下了无限的遐想。但我们判断，其缺乏持续性。
　　承接近期的观点，我们依然认为，宏观经济的运行趋势必然会影响上市公司的盈利变化，进而最终将主导股指的运行趋势。