主要观点
行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周,内盘油脂油料日K线整体呈现冲高回落行情。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受益于厄尔尼诺现象炒作,连棕榈油相对豆油表现抗跌,棕榈1月合约周K线微涨0.3%;豆油9月合约则收小十字星,微涨0.24%。
油粕基差双降。上周,我国沿海地区豆油现货价格小幅上涨,市场购销与此前一周相比变化不大。油厂库存略增,但压力总体不大。豆油基差进一步下降,说明在期货价格上涨过快背景下,现货市场配合程度偏差。与此同时,沿海地区豆粕价格普遍下降,油厂库存上升较快,豆粕基差明显降低。
油粕比或上调。上周,盘面买油卖粕的套利盘减少仓位,带来连盘豆粕期货价格反弹及豆油价格的回调。但总体分析,豆粕价格面临的供给压力偏大,“油强粕弱”的格局可能还会伺机卷土重来。这主要是由于我国6、7 月份大豆进口数量庞大,预计国内市场无法消化过多的供应。出口市场面临南美豆粕竞争,前景并不乐观。豆油市场受厄尔尼诺气候影响,价格前景相对较好。
南北美供应庞大 南北美供应庞大 南北美供应庞大 南北美供应庞大 南北美供应庞大 南北美供应庞大 。国际市场,美豆播种进度略快于去年同期,但落后于5年平均进度。市场对今年美豆产量前景仍较乐观。南美大豆出口强劲,其中5月份巴西大豆出口量同比增加了23%,4月份阿根廷大豆出口量同比增加了230%。南美豆粕出口也较旺盛,1-5月份巴西豆粕出口量同比增加了17%,1-4月份阿根廷豆粕出口量同比增加了71%。
操作策略 。
单边策略:
1.棕榈油:日内波动幅度较大,趋势单暂时观望;2.豆粕:5日均线附近可试空,下看2500,2600关口止损;3.白糖:10日均线附近可试多,上看5681,5日均线止损。
对冲策略:
豆棕主力价差收652点,触及660止损位,做多套利单出局观望。回踩且站稳700点关口重新介入。