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研究报告:安信期货-PTA策略周报:PTA装置问题推涨价格-150608

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-06-08 09:39:37
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 庞春艳
研报出处: 安信期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 900 KB 分享者: sp7****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

主要观点
        1.因逸盛石化装臵问题,本周PTA价格一度快速上涨,1509合约最高上冲至5298元/吨,但随后回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】之后,PTA期价在20日均线附近震荡。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2.  周内,原油价格的一度暴涨,对PTA市场的提振较为明显,推动PX价格在周二出现较大幅度上涨。但涨势未能延续,之后震荡回落,5月底至6月初部分PX装臵重启,PX的供应增加,但需求却因PTA装臵的减产而减弱,PX价格持续上涨的动力不足。
        3.国内PTA产能充裕,但除了蓬威石化、济南正昊等几套小装臵长期停车之外,远东石化也处于长期停车中,翔鹭石化装臵重启时间未定,PTA开工率处于70%以下。周内突然传出逸盛石化200万吨装臵故障的消息,令市场对PTA的供应产生担忧,PTA期价应声上涨。远东石化和翔鹭石化停产之后,国内PTA市场上逸盛石化和恒力石化的寡头地位更加突出,无论是主动还是被动减产,都将对行情有较大的影响。
        4.因原料上涨,但终端消费减弱,聚酯企业面临成本上升但销售下滑的困境,周内聚酯产品的利润被急速压缩。如果后市,PTA价格继续保持高位震荡甚至上涨,势必造成聚酯利润继续压缩,聚酯企业开工率将加速下滑,成为市场上的主要利空所在。
        5.操作策略
        单边策略:
        PTA震荡横盘,下破20日均线后考虑做空。
        

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