上周五LME工业金属走势分化，其中铜、铝呈现探底回升的格局小幅均收涨0.4%，期镍则受矿石库存下降支撑上涨1.7%，其他金属则表现弱势，其中铅价在供应充足的背景下且由于前期过度涨幅带来的利空释放继续收跌1.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】铜价小幅反弹主要由于LME库存数据显示，铜库存下降至31.5万吨，为3月初来最低水平，削弱了市场对于几年铜市供应规模将创纪录的预期，且部分抵消了美元走强带来的利空影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）然而本周将公布一系列中国宏观经济数据或将继续对金属市场构成拖累，且库存减少并不能代表需求走暖，在旺季接近尾声且国内现货表现疲弱的背景下，我们难言铜价将脱离弱势局面。
        海外市场方面，美元指数大幅上涨逾百点，万众瞩目的非农数据闪亮登场，结果意外大幅好于预期，录得自2014年12月以来最大增幅，此外薪资增速也出现了上涨，这令汇价一扫本周以来连续下跌的阴霾。同时，数据表明美国劳动力市场在经历了之前的短暂性疲软之后已经开始大幅回升；此番趋势或将令美联储在9月份加息一事变得更有可能。此外，希腊推迟了对IMF上周五到期债务的支付，将6月数笔债务支付推迟到月末一起结算。希腊债务危机重新拖累欧元，使欧元/美元汇率重挫200点。
        OPEC国家的原油大国们周五在日内瓦召开会议，决定将目前原油产出目标继续维持6个月。尽管会议并没有决定削减产量，但是维持原油产量不变的决定也打消了一些人对OPEC可能提高产量的担忧，原油市场多头趁机推动价格小幅回升，回补了部分此前几个交易日的跌幅，但随后受到美元暴涨的影响，回升的势头被遏制，原油价格大幅下跌。由此，国际油价在60美元/桶以下的波动将加剧，并进而波及整体大宗商品市场。
        随着国内“五交八直”特高压工程的加快推进，新增特高压电网投资将达到4500亿元，加上各级电网共投资1.5万亿元。由此可见上半年偏弱的电网投资，下半年将依赖进一步提速特高压电网建设来弥补，而特高压中铜需求占比的偏小，令下半年在房地产竣工面积持续负增长的态势下，铜需求压力继续加大。此外，有色企业不仅中小型企业，国企亦面临资金紧张、断裂等问题困扰。虽然年内连续降准降息，但银行对贷款的风控要求，令相对处于过剩的产能持续处于资金投向的优胜劣汰之下。往年以来通过强烈的规模扩张需求造成的铜消费旺盛景象正在消退。此外，无法否认的是，近期股市火爆已令资金从期市场中分流严重，包括铜、锌等老牌品种的持仓大幅下滑，有色金属中仅存期镍颇具吸引力。预期此现象还会持续。