􀁺  经济回暖过程中仍存隐忧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据南方电网公布的数据，我们推测，相对于去年四季度发电量7.2%的负增长，今年1-2  月份的发电量增速可能会回升，虽然1-2  月份工业增加值和经济的同比增速都会高于去年四季度,但经济的进一步回暖存在隐忧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一方面，外部经济环境仍在恶化，中国的出口增速也将继续回落。另一方面，钢材中间库存的大幅增加一定程度上显示工业生产的恢复部分要归因于库存而不是最终的需求。
􀁺  3月份市场表现取决于风格能否顺利切换以及经济复苏态势。我们在2.24日年度策略会上的两个主要观点均得到了市场验证：一是前期超过40％的涨幅包含了较多经济已经彻底走出低谷的预期我们对后期持谨慎态度，二是市场结构性高估，风格酝酿转换契机。结合我们对银行有望成为A股稳定器的判断，如果市场能顺利切换到以银行股为代表的绩优大盘股，则市场有望在2000点附近企稳。在2月份的消息真空期后，3月将公布一系列最新宏观数据，投资者会根据最新的宏观数据调整对经济复苏态势的预期。
􀁺  股票市场可能继续试错与纠错的轮回。通过对复杂经济调整形态的分析，指数的领先功能源于其内在的试错机制。前期涨幅包含了过多对经济已复苏的预期，我们判断本轮经济调整形态较有可能呈现复杂形态，股市有望继续试错与纠错的过程。我们必须紧密结合各项经济先行性指标，以对经济复苏态势的最新演变做出研判。
􀁺  A股市场结构性高估迹象明显。从估值分布来看，有75%的个股08年的估值水平超过20X；50%以上的个股估值已经超过35X。在流动性充裕的背景下，高涨的投资者情绪使得小盘股获得了太多的估值溢价，而在年报和一季报公布日期临近的情况下，市场的投资风格或将发生一定的转变。业绩增长稳定且具备估值优势的大盘股值得投资者重点关注。