◆全资子公司拟发起设立10亿互联网时尚产业基金
　　公司全资子公司西藏工布江达县九盛投资有限责任公司拟发起设立10亿互联网时尚产业基金，其中西藏子公司拟认缴9.9亿元；基金拟由上海景林投资作为基金的管理人、拟认缴0.1亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　基金期限为自有限合伙人首次缴款之日起6年，其中前3年为投资期，后3年为退出期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基金投资形成的股权可以通过新三板、IPO、股权转让、并购、股东回购及清算等方式退出。
　　基金将围绕消费升级与移动互联网主题，专注于互联网时尚生活相关的投资，计划以股权、法律法规允许的可转债、选择权、期权、收益权的形式向未上市企业、新三板企业或上市企业定增项目进行投资。
　　◆控股股东拟减持股份
　　公司控股股东九牧王投资拟于15.6.4-15.12.3减持不超过14.68%，减持方式包括集中竞价交易、二级市场交易或大宗交易方式，或者通过协议转让方式。减持目的出于：（1）支持和配合公司实施员工持股计划，拟以协议转让的方式向员工持股计划的受让主体出让不超过1500万股；（2）为满足九牧王投资产业发展需要，拟减持部分股份。减持后，九牧王投资持股比例不低于44.05%，仍为控股股东。
　　◆打造多品牌时尚产业集团战略拉开并购序幕
　　我们此前预判，男装行业将于15年见底，目前利郎、报喜鸟、九牧王从15秋冬订货会情况来看均陆续迎来拐点；此外，男装公司普遍现金充裕、市值在100-200亿，市场对其转型预期较强。
　　我们判断：（1）公司同店已实现正增长，15年秋冬订货会也迎来了拐点、实现个位数增长，预计全年收入止跌企稳；（2）去库存接近尾声，毛利率稳中略升。（3）O2O进一步深化、建立加盟和直营统一的会员数据库、并拟推出极致单品。（4）规划转型男性时尚消费行业，15年将积极拓展多品牌业务及服装相关产业的投资，未来可能通过自建或兼并收购代理的方式运营国内外其他男装品牌，同时不排除第二主业想法，目前公司账上现金30亿，此次公司投资互联网时尚产业基金，并购拉开序幕。（5）5月推出员工持股计划提振市场信心。维持15-17年EPS0.7、0.8、0.93元，维持“买入”评级。
　　风险提示：库存高企风险、并购整合不当风险。