二、行情回顾
        锌价继续下挫，持仓萎缩明显，从最高的34.4  万手降至31  万手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪锌主力1507  收于16320  元/吨，伦锌收2142  美元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上海现货均价16300  元/吨，小幅贴水。华南均价16160  元/吨。沪伦比7.66，进口亏损近500  元/吨。
        铅仍旧随锌价步伐，昨日LME  铅跌1%收1929  美元/吨。沪铅收13145  元/吨，国内现货均价13600元/吨，较期货主力合约仍然大幅升水，料市场会出现买期抛现套利。
        三、市场焦点
        江西现铅紧张  广东库存转移赚差价。
        据SMM调研了解，无论冶炼厂、贸易商还是下游均反映，目前河南货源已逐渐宽松，表面上看，与5  月底金利金铅检修结束，散单出货增加有直接联系，但实际上还与下游开工下降、再生铅替代有必然联系。
        麦格理分析师称预期将有更多的锌注册仓单，所以预期这将抑制锌市的看涨情绪。她称在亚洲和美国的非LME  仓库中有大量的锌库存，这被转移至LME  仓库中。Lloyd  预期6  月和7  月库存增加是受LME市场动力推动，其中包括5月强劲的逆价差。
        四、研究观点
        锌：锌价继续下挫，持仓萎缩明显。料持仓回归至30万手下方LME锌才有望企稳。目前基本面不差，并不支持大幅下挫，关注2100  美元/吨支撑。国内交易所持仓攀升压制价格，不过下半年面临供需增速剪刀差变化。