扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

音飞储存研究报告:招商证券-音飞储存-603066-智能仓储设备供应商龙头-150602

股票名称: 音飞储存 股票代码: 603066分享时间:2015-06-05 13:28:08
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 常涛,陈卓
研报出处: 招商证券 研报页数: 26 页 推荐评级:
研报大小: 2,043 KB 分享者: tia****kan 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

公司专业从事仓储货架的生产和销售,是国内较大的仓储货架供应商之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】未来,第三方物流和医药等行业的发展提供了巨大的市场空间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司也将借力募投项目,进军高端货架市场。我们看好公司的发展,建议申购价格24.6  元。
        专注仓储货架领域,优势突出:公司产品包括一般货架、特种货架、阁楼式货架、立体库高位货架和自动化系统集成五大类。成立以来,公司已承接了万余项仓储项目,为苏宁电器等众多知名企业提供产品与服务,市场占有率较高。
        现代物流业进入加速发展期,拉动仓储业发展:我国物流的社会化程度还不理想,第三方物流占物流市场的比重尚不足25%(日本、欧洲和美国等已超过70%)。尤其是随着网络购物的迅速发展,第三方物流规模小、效率低、效益差等缺点日益突出。未来,第三方物流市场必将迅速发展壮大,由此带动第三方仓储的发展。
        仓储物流转型,高端货架空间巨大:我国仓储业目前效率低、利用率不高、作业条件差,机械化是仓储业发展的必然。公司对于15米以下的仓储系统,可以提供包括货架、仓库管理软件、堆垛机等在内的集成产品,具备进军高端货架的实力。
        钢材价格下行大幅降低货架成本。公司营业成本中直接材料占比超过90%,其中管型材、卷带钢和钢材制品占比超过80%。2011年下半年,钢材价格开始掉头向下,一路下行至2012年9月的低点,此后维持低位震荡。得益于钢材价格下降,公司12/13/14年单位营业成本同比下降了11.52%,6.67%和5.49%。
        募投项目分析:本次年产4.3万吨高端货架制造项目具有较好的盈利前景。项目达产后,公司每年可增加营业收入47,700万元,增加利润总额7,667.90万元。
        盈利预测与投资策略:我们估计公司15-17  年EPS  分别为0.77、0.92  和1.03元,给予公司14  年EPS40-45XPE,目标价24.6-27.68  元,建议积极申购。
        风险提示:钢材价格大幅上涨、应收账款风险
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com