昨日期现指数波动加剧，盘中国盛证券将创业板股票全部调出融资融券标的，股指跳水，IC合约一度逼近跌停，午后随着抄底资金介入，股指收复失地。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基差方面，IC基差继续下挫200余点，IF、IH基差上涨，IF主力机构净多持仓增加，IC主力净多持仓减少，显示大盘股近期有走强可能。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业轮动方面，昨日采掘、银行板块涨幅居前，建筑装饰、计算机出现不同程度的下跌，近5日依然计算机板块领涨，但金融板块近期有崛起之势。  消息面，昨日最重磅的消息无疑是国盛证券调整两融标的，直接引起市场恐慌性抛盘，创业板指数回落。本轮创业板牛市大致有如下原因，一是恰逢经济转型，老经济疲软，需依靠成长性较强的新兴产业带动经济企稳，加上政策支撑，这是创业板牛市的外在条件，二是受到资金的青睐，尤其是在两融受限，高层期待慢牛行情之后，资金转战中小盘。三是外延式并购大量增加，想象空间加大推波助澜。从流动性角度看，蓝筹近期相对滞涨，尤其是银行、非银金融板块，估值相对较低吸引资金介入，加上银行获得券商牌照，银行板块上涨有内在动力，此外中小盘的泡沫忧虑加剧，每次政策稍有异动均能引起不小的波动，从避险的角度来讲，资金也有可能流向蓝筹板块。另外，注册制放开后，企业排队上市的问题解决，外延式并购机会减少，而市值过高的问题将凸显。因此基于以上分析，我们认为短期大小盘风格转换或已展开，但本轮蓝筹牛市的逻辑在于估值修复，中长期中小盘仍将跑赢蓝筹股。  昨日股市剧烈震荡，我们对后市的走势较为看好，一是面对如此大的下跌，指数能够企稳反弹，显示市场背后过剩的资金以及市场狂热的情绪，一旦5000点大关一破，将迎来新一波的上涨，二是股市上涨逻辑未变，居民资产配臵的改变，改革进程的加快以及宽松政策均是大趋势，在这些信号点未发生改变之前，牛市思维可以继续。综合考虑基差、机构持仓等因素，建议投资者股指多单续持，短期偏向IH、IF合约。