事件：中国人民银行6月2日发布并施行《大额存单管理暂行办
　　法》，决定推出大额存单产品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】商业银行、政策性银行、农村合作金融机构等可面向非金融机构投资人发行记账式大额存款凭
　　证，并以市场化的方式确定利率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）个人投资人认购的大额存单起点金额不低于30万元，机构投资人则不低于1000万元。
　　引入大额可转让存单是存款利率市场化的重要途径和工具，因其可以在不冲击整个存款成本的基础上使部分存款利率市场化，同时，通过大额存单的发行也可以增加银行主动负债的工具，改善流动性。就利率市场化的进程来看，大额存单的推出距离取消存款利率上限、最终实现利率市场化仅仅临门一脚的事，预计下半年或明年初存款利率上限将会取消。
　　1、大额存单推行的条件已成熟
　　（1）存款保险制度的实施为推出大额可转让定期存单提供前提条件。当前我国贷款利率已实现市场化，存款利率市场化改革也在逐步推进。最近几次降息的同时扩大存款利率的上浮上限，目前存款利率上浮空间已扩大至基准利率的1.5倍，距完全放开只有一步之遥。5月1日起正式实施的《存款保险条例》为进一步放开存款利率上限准备了条件。
　　（2）政策导向为大额存单推出营造了生存环境。5月18日国务院日前批转发展改革委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》，《意见》提出，推动利率市场化改革，适时推出面向机构及个人发行的大额存单，扩大金融机构负债产品市场化定价范围，有序放松存款利率管制。政策导向为大额存单推出营造了健康生存的政治生态环境。
　　（3）银行同业存单的试点成功为大额存单推出提供重要指引。
　　利率市场化改革按照“先贷款后存款、先大额后小额、先长期后短期、先同业后普通”的循序渐进。作为大额存单的先行者，2013年12月9日推行的同业存单为普通存款的大额存单积累经验，也为大额可转让存单的重启提供指引。
　　2、大额存单的属性
　　向机构和个人推出的大额存单是一种货币市场工具，与银行同业存单并无区别。同业存单是由银行业存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，投资者主体为金融机构，主要是商业银行、保险、基金等；机构和个人推出的大额存单
　　从性质上说，大额存单类似可以交易的同业存款，也于银行向金融机构发行的短期债券。由于同业存单是银行发行，评级为AAA，根据《商业银行资本管理办法（试行）》，我国目前商业银行同业存款的风险权重为25%，因此，理论上，同业存单的利率会略低于AAA评级的短融，而由于大额存单的发行规模可能较大，且具有较好的流动性，所以，其收益率水平会低于同期限的存款。
　　3、特征：1、大额可转让存单不同于普通存款，作为一种市场化的标准化产品，有取代定期存款的效应，发行利率会一定程度上低于普通存款，当资金面偏紧时，银行为了锁定更低的融资成本，可能会发行更多可转让存单，因此，大额可转让存单的发行规模上升将会改善银行的负债成本；2、商业银行发行的普通金融债在计算贷存比时可以予以抵扣，由于大额可转让存单有类债券属性，因此，银行发行大额可转让存单，在计算贷存比指标时可能会予以抵扣；3、大额可转让存单的推出将会对中短端存款利率冲击较大。
　　4、量、价、期限
　　（1）量额，需披露全年发行计划，可公开或定向发行，额度不能超备案额度，这要求银行的头寸管理更具规划性和前瞻性。
　　（2）定价，大额存单的发行利率、发行价格等以市场化方式确定，固定利率存单采用票面年化收益率的形式计息，浮动利率存单以Shibor成为基准，在同期限Shibor利率上加（减）点数。
　　不过值得关注的是：在Shibor利率体系中，3个月以内的Shibor利率报价主要参考同期限的回购利率，由于具有活跃的回购交易作为参考，市场化程度比较高，因此，利率能够较好地反映市场变化。然而，3个月以上期限的Shibor利率，波动性不足，没有活跃的公开透明的成交品种作为报价参考，那么，其定价的可靠性和真实性值得考究。
　　（3）期限，大额存单期限包括1个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年、3年和5年共9个品种，期限因固息和浮息有所不同。根据头寸管理的一般需求，估计短期的存单仍是主流。
　　（4）会计处理和统计上，银行间市场清算所股份有限公司（以下简称上海清算所）对每期大额存单的日终余额进行总量登记。对于通过第三方平台发行的大额存单，上海清算所应当提供登记、托管、结算和兑付服务。表明央行对大额存单的管理趋于精细化。