再融资方式简介
        目前我国市场上主要的再融资方式有三种：增发、配股和可转债。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从上市公司再融资历史来看，增发规模总体上远大于配股和可转债的发行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）配股规模在2010  年达到最大后，在近几年逐渐被可转债所超越。增发（定增）和可转债俨然成为上市公司再融资最偏好的两种工具。
        定增VS  可转债
        发行条件：定增的发行门槛较低，限制条件较少。从盈利条件来看，定增没有财务上硬性的要求，赋予了上市公司较大的选择空间。可转债发行要求公司最近三个会计年度连续盈利，并且最近三个会计年度加权平均ROE  平均不低于6%，这个发行门槛显然要比定增高出很多。
        发行价格确定：定增发行价格下限较低。定增的发行价格不得低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十；对于可转债而言，转股价格应不低于募集说明书公告日前二十个交易日该公司股票交易均价和前一交易日的均价。
        发行费用：可转债的发行成本较低。我们统计2011  年4  月以来可转债发行与定增的平均发行费率后发现，平均而言，可转债的发行费率要比定增低1  个百分点左右。
        审批流程：操作与审核流程相似。定增与可转债发行的操作与审核流程都适用《上市公司证券发行管理办法》，区别在于定增需要停牌来制作方案，而且定增不一定要由证券公司承销，如果发行对象均属于原前十名股东的，可以由上市公司自行销售。
        融资目的：定增融资目的更为多元化。从融资目的的多样性来看，定增明显优于可转债发行。前者不仅能够实现项目融资、补充流动性资金、融资收购其他资产等转债能实现的功能，也可以为壳资源重组、集团公司整体上市等需求提供融资。
        股本稀释：可转债稀释股本的节奏较为平缓。定增后的股本扩张虽然不会造成对股票市场的即期扩容，但会立即摊薄每股收益，在一定程度上增加企业业绩压力。相比之下，可转债发行可以避免这个问题，减轻企业业绩压力。。
        发行难度：可转债在熊市中发行难度较低。增发相较于其他再融资方式发行规模无论在牛市还是熊市都占到绝对比例，但增发规模自身在牛市的占比高于熊市；可转债的发行规模在熊市的占比高于牛市。
        定增和可转债对二级市场股价的影响对比
        定增利好二级市场股价。从实际数据来看，定增预案公告日后，第一日涨停比例达到38%，上涨比例达到70%，且连续5  日正股实现了每日平均正收益，5日累计平均收益率达到10.87%，可以说定增对二级市场股价是很大的利好。
        可转债对二级市场股价利好效应弱于定增：从实际数据看，可转债董事会预案公告日后，虽然对应的正股上涨比例在50%以上，但上涨幅度明显弱于定增，第一日涨停比例仅为2%，且小幅下跌0.09%；虽然后续4  日正股均实现了正收益，但5  日累计平均收益率仅为1.06  %。
        另外，对于可转债来说，这种利好效应受牛熊市影响的程度明显大于定增。