我们发现近期美元指数与美股走势之间的负相关关系相对明显（图1、图2）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】金融危机背景下，美元指数不断走高的原因：其一为，根据“巴拉萨-萨缪尔森效应”，危机中美国劳动生产率不断上升为强势美元提供了重要支撑；其二为美元相对其他（信用）货币的安全性，就地球上现实世界而言，目前挑战美国的政治经济科技军事综合联合体还没有诞生。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）金融危机越严重，就会有越多的投资者更愿意持有美元。所以，美元指数走强，很可能跟金融危机不断深化有关。这次危机起源于美国，也对美国股市造成了重创，美元指数走强，跟美股不断下跌之间可能是负相关的。
　　对过去2年的日数据作实证检验，结果表明：1）S&P500日收益率可以解释美元指数的负向变动；DJIA日收益率可以解释美元指数的负向变动。2）反过来则不成立。
　　对过去14年周数据的检验表明：1）S&P500周收益率与美元指数的变动率之间不存在统计上的因果关系；2）DJIA周收益率与美元指数的变动率之间不存在统计上的因果关系。
　　这与我们的预期是一致的：从长期看，这种负相关的关系并不是必然成立的，但从短期看，在金融危机的背景下，这种联系是可以被理解的。需要提醒的是，即便在全球金融危机期间，美元指数创新高，并不意味着美股要创新低。