􀂾  随着行情的持续上涨，三大变量对大盘的支持反而开始减弱，央行开始调查1月份天量票据融资去向、扩容重启的预期给市场带来隐忧，流动性遭遇严峻考验；产业振兴规划陆续出台兑现，政策刺激的边界效应在递减；周边市场表现由平稳变的疲弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2月17日中午，经过仔细讨论，我们发出了被客户称为“最值钱的短信”：A股市场“充裕流动性”面临考验，无法同时支撑大盘股和题材股的上涨，建议坚决不追涨，注意冲高减仓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）A股行情也就此进入了调整期。
􀂾  在流动性、宏观经济两大因素作用短期趋弱的情况下，周边市场的影响力度将会迅速增强，目前恰好就是这个阶段，周边市场，特别是美股和港股市场的走势强弱对A股影响极大。如果我们把上证综指和道琼斯工业指数进行叠加就会发现，较长阶段看，两者趋势基本一致，A股不可能长期走出独立行情，银行股的持续走强难以持续。
􀂾  流动性虽然近期遭受三重严峻考验，但只是预期增量受到削弱，并不会出现逆转，近期依然可以支持振荡行情，但要支持大盘股持续大幅上涨可能性不大。
􀂾  PMI、发电量等先行指标毕竟只是显示宏观经济“复苏的萌芽”，还需要更多随后发布的数据进行相互验证。市场风格现在就转换有点操之过急，一个月的调整确认期总是需要的。