3-4 月将跑赢市场:医药板块2009 年预测市盈率20 倍,相对全市场溢价18%;申万重点医药公司2009 年预测市盈率25 倍,相对申万重点公司溢价18%,医药板块业绩增长确定,相对市场仍然没有反映出成长性溢价。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场正在将视角回到基本面,企业盈利增长成为股价重要影响因素,我们认为医药板块相对市场溢价将会回到历史平均水平40%,如果板块跟随市场继续下跌,将迎来很好投资机会,我们再次强调3-4 月医药板块将跑赢市场。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
政府医药卫生费用投入提高:2 月17 日卫生部公布《2008 年卫生改革与发展情况报告》,我国医药卫生体系运用呈现三个特点:①我国医药卫生费用继续快速增长:费用虽然继续快速增长,但占GDP 比重有所下降,我国医药费用支出并没有同步经济增长。②医药卫生费用中政府支出提高,个人支出逐步降低:政府支出从2006 年的18%上升至2007 年的20%,个人支出从2006 年的49%下降至2007 年的45%,需要看到的是政府支出比重虽已提高,但离解决历史欠账仍然路途遥远。③医院工作效率提高:我国医院病床使用率、每位医生每日担负的诊疗人数都有所提高,而病人平均住院日有所降低,表明我国医院工作效率继续提高。
投资策略:买入基本面良好、低市盈率个股和预防用药企业。此轮市场下跌,部分基本面良好的个股已被错杀,如果股价继续下跌,将为市场提供绝好投资机会,我们建议买入基本面良好、低市盈率个股;此外今年气候反常,疾病多发,预防类药品将受益,我们建议买入疫苗生产企业。
2009 年预测市盈率在20 倍左右,2010-2011 年主业还能维持25%增速的个股:江中药业(600750)、康美药业(600518)和复星医药(600196),这三支个股2009 年主业预测市盈率都是21 倍,进可攻退可守。