研究结论
        定增往往伴随着上市公司新项目上线、资产注入、并购等行为，虽然项目失败停止实施的概率较高，但是从统计结果来看，市场对定增解读总体偏利好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        研究发现虽然董事会预案公告日是市场最早知道定增信息的时间，但考虑到公告后涨停板等可交易因素，董事会预案公告后买入持有标的股的超额收益大小和稳定性上都不及股东大会决议通过公告后买入持有，
        定增的短期事件性效应并不明显，3  至6  个月的中长期效应更显著。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）建议投资者在股东大会决议通过公告后买入中小流通市值、行业内估值不高及有大股东或关联方参与的定增股票，持有3  至6  个月，绝对收益和超额收益显著。
        按照上面的定增优选方案，我们构建了持股数量不超过30，每月调仓的定增事件模拟组合。其中2007.01.04  建仓的模拟组合净值已由建仓时的一个亿涨至2015.06.01  的32.5  亿，八年半收益30  多倍，年化绝对收益53.1%，相对中证500  超额年化收益28.4%，月胜率68.3%，信息比1.79。该组合在今年初至6  月1  日期间已取得了136.9%的累计收益。
        由于股东大会决议公告时间非固定可期，事件策略组合的构造会受建仓时点的影响，不过从我们测试的72  个不同时点建仓的组合收益分布情况情况来看，绝大多数组合超额年化收益都在20%以上，而且信息比基本都超过1.5，月度胜率平均为68.3%，策略的收益稳定性并没有受到建仓时点太大影响。
        电脑装有“Wind  资讯金融终端”的投资者可在其“组合管理（PMS）”模块中使用“搜索组合”功能搜索“东方定增量化优选”找到我们建立的模拟组合并关注，以便获得组合实时动态。
        风险提示
        报告中的策略收益率均基于历史数据回溯测试得到，策略表现稳定性较好，有望未来持续下去，但并不保证能复制历史的高收益。
        任何策略都有失效风险，建议投资者多策略操作分散风险；