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比亚迪研究报告:海通证券-比亚迪-002594-定增加码新能源汽车,充分保障长期成长-150604

股票名称: 比亚迪 股票代码: 002594分享时间:2015-06-04 14:37:43
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邓学,廖瀚博
研报出处: 海通证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 268 KB 分享者: 200****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        拟非公开增发A  股融资150  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司发布A  股非公开增发预案,拟融资150亿元,发行不超过2.6  亿股,发行底价为57.40  元,锁定期一年,拟投向铁动力锂离子电池扩产、新能源汽车研发、补充流动资金及偿还银行借款三个项目。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        拟投资60  亿元扩产动力电池产能。公司拟使用募集资金60  亿元,用于建设铁动力锂离子电池扩产项目,建设周期为18  个月,完成后新增动力电池产能6Gwh。
        公司将启动“7+4”布局,将新能源车型覆盖7  个主要目标市场(私家车、公交车、出租车、环卫车、城际间客运车、物流轻卡车、建筑工程车)及4  个特种车市场(仓储、机场、矿山、港口的专用车辆),实现对交通运输工具的全面覆盖。
        公司已进入新能源车型投放的高峰期,而动力电池产能是当前的主要瓶颈,未来募投项目投产将充分保障新能源汽车的扩张。
        2015  年公司新能源汽车销量有望同比增长2.3  倍。公司2014  年新能源汽车销量2.1  万辆(同比+570%),收入73  亿元(同比+500%),预计2015  年新能源汽车销量有望达到7.0  万辆(同比+230%),收入达到220  亿元(同比+190%)。公司行业地位稳固,市场份额稳步提升,长期成长可期。
        维持买入评级。公司是国内新能源汽车第一品牌,未来市场份额有望继续扩张。
        预测2015-2017  年EPS  为1.15  元、1.20  元、2.00  元,本轮定增大大强化公司资金实力,为新能源汽车推广和扩张奠定坚实基础,上调目标价至100  元,对应2015  年PE  为87  倍。维持买入评级。
        风险提示。新能源汽车推广进程缓慢。
        

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