※投资要点
        1、“泛时尚生态圈”版图逐步清晰
        公司自2014  年以来，先后投资并购或新设多家标的公司，围绕“泛时尚生态圈”的互联网化和国际化，打造互联网时尚第一股：
        （1）投资韩国第一家婴幼儿服装用品公司阿卡邦26.63%股权，进入母婴用品领域；
        （2）投资全球领先的智力运动开发商及运营商联众28.9%股权，对接线上海量游戏玩家资源；
        （3）投资快时尚精品购物平台明星衣橱5%股权，布局移动电商；（4）投资电商领域知名的互联网整合营销商若羽臣20%股权，卡位电商核心价值环节；
        （5）新设全资子公司朗姿时尚（香港），助力境内外投资并购及垂直时尚品牌的引进；
        （6）新设互联网时尚产业基金（持有45%股权），寻找优质标的以进一步完善“泛时尚生态圈”的布局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        回顾公司的投资历程，公司的“泛时尚生态圈”版图逐步清晰——“时尚服装+母婴用品+时尚娱乐+时尚体育+时尚互联网平台+线上品牌运营商”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）加之后续可期待的系列资本运作，时尚饰品、时尚医疗美容、时尚家居、时尚出行饮食等泛时尚领域均是可拓展的方向。
        2、投资主线明确，形成良好的协同效应
        公司的战略定位非常明确，持续投资均围绕互联网时尚的主题。标的公司与上市公司的战略紧密联系，在细分领域均属于第一集团军，且团队本身都非常优秀。标的公司在各具业务优势的同时，又形成良好的协同效应：（1）若羽臣在长期为品牌商和消费者的服务过程中形成了优秀的互联网变现和增值服务能力，有助于推动公司原有女装品牌及阿卡邦母婴品牌在互联网渠道的商业化，并对接整合未来引进的韩国时尚品牌；（2）明星衣橱展开移动端推广，并可作为女装/母婴等品牌服饰的试销和选款平台，精准数据挖掘以有效控制库存；
        （3）联众拥有  海量的线上游戏玩家，可与公司线下时尚消费群进行资源对接；
        （4）依托公司（A  股）、联众（港股）、阿卡邦（韩国）的上市公司平台及互联网时尚产业基金，进行跨境资本运作、推动“泛时尚生态圈”的国际化布局。
        3、主业持续调整优化，新投资项目收益可期
        公司2014  年实现营业收入12.35  亿元，归属母公司净利润1.21  亿元；2015  年1  季度实现营业收入3.27  亿元，归属母公司净利润0.36  亿元。
        主业持续调整优化，新投资的联众、若羽臣等项目未来也有望为公司带来可观的投资收益。我们预测公司2015-2017  年归属于母公司净利润分别为1.9/2.3/2.6  亿元，按增发后股本计算，对应2015-2017  年EPS  分别为0.77/0.93/1.05  元。
        4、定增募集15  亿元，高管认购彰显信心
        2015  年5  月，公司拟向6  名特定对象募集资金不超过15  亿元，发行价为32.35  元/股。  其中，公司董事/总经理/实际控制人之一申今花认购约2164  万股，占比47%。增发后公司实际控制人仍为申东日、申今花兄妹，合计持有56.7%股权。彰显公司对未来发展充满信心。
        5、未来股价催化剂及重要看点
        （1）定增募集资金将投向韩国时尚品牌引进和运营，韩国时尚品牌在国内已有受众基础
        根据中国企业品牌研究中心对170  个品目的“品牌影响力指数”的调查结果显示，在进军中国市场的国际品牌中，韩国品牌影响力在6  个产品品目中位居首位，仅次于美国。其中，兰芝、雪花秀等韩国化妆品品牌近年来在中国的市场份额不断提升。
        （2）母婴产品的人均消费额上升，优质品牌的市场前景广阔韩国出生率下降导致市场萎缩，公司借此机遇战略投资阿卡邦，利用其产业平台优势向中国市场推广韩国优质母婴产品和品牌，融合公司自身线下渠道资源、供应链优势、若羽臣线上品牌推广经验。且国内排名第一的婴童品牌“巴拉巴拉”的市占率仅3%，市场整合空间大。
        （3）公司控股股东在韩国多年，积累了丰厚的人脉关系和时尚产业资源优势
        公司主打女装产品朗姿品牌具有典型的韩式设计风格；设计师团队里韩国籍设计师占比超半数；打版师骨干在韩国超过十年经验；2005  年起引入韩国女装品牌ZOOC、MOJO、JIGOTT、DeWL  并代理运营。
        董事长申东日为韩国籍的朝鲜族人，韩国文化背景深厚，在韩国具有丰厚的人脉关系和时尚产业资源优势，和多家韩国著名服装企业有着良好的往来关系。2015  年1  月，公司变更部分营销网络建设募投项目资金并增资全资子公司——朗姿韩国。
        （4）跨境电商和移动电商正值风口，中韩自贸区政策落地带来利好效应据艾瑞咨询统计，2014  年跨境电商交易规模4  万亿元，同比增长30.6%，预计2017  年将达到8  万亿元，年复合增速达26%。2014  年中国移动购物市场交易规模9,297  亿元，同比增长239%，占总体网购规模比例约33%，预计2018  年占比将超过60%。
        2014  年中韩双边贸易额2742  亿美元，中国已成韩国最大贸易伙伴、最大出口市场和最大进口来源国。2015  年6  月，中韩自贸协定正式签署，双方超过90%产品在过渡期后将进入零关税时代。对接韩国服饰、母婴、美妆等优势时尚产业，公司中韩跨境业务的发展将从中受益。
        （5）未来围绕“泛时尚生态圈”互联网化和国际化的投资布局回顾公司的投资历程，已逐步构建“时尚服装+母婴用品+时尚娱乐+时尚体育+时尚互联网平台+线上品牌运营商”的泛时尚生态圈。未来，时尚饰品、时尚医疗美容、时尚家居、时尚出行饮食等泛时尚领域均是可拓展的方向。
        风险提示：
        品牌运营效果未达预期、投资进程放缓、定增方案存在不确定性。