投资要点
        公司董事会换届：上一届董事会三年任期内，公司收入由800  亿增至1400亿，成为家电行业第一个以单品类超过千亿的企业；公司人均产值由99万增至180  万，利润率和利税率均增至10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司新增自动化、新能源和健康三个研究院，技术人员由3000  人增至近8000  人，创新工程体系获得科技进步奖。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）技术创新自然延伸至多元化，完成从家用向商用领域的拓展，目前已涵盖中央空调所有品类，以及磁悬浮压缩机（面市2  年）和三极直流变频离心机（创造光伏空调）等创新类产品。
        2015  年为休整年，未来三年将继续以技术为核心，全面推动智能化：由于2015  年全球市场疲软，公司将进行合理调整，对收入增长不再做量化考核，将以盈利为导向、以技术实现多元化全面发展。新一届董事会任期的未来三年，公司将推动研发制造服务一体化、坚持专业化战略、全面推动工业制品和产成品智能化。
        智能家居体系将以家庭能源管理为中心，手机与智能家居密切相关：公司目标是建立以能源管理为中心的智能家居系统，将家庭能源管理与家居智能化结合。手机的定位是进一步配合公司产品，跟未来智能发展有密切联系，功能包括电器商场、用户后续跟踪服务等。
        集团层面国企改革正在推进，公司将探索合适的员工激励方式：集团旗下地产业务已经无偿剥离，未来集团将引入战略投资者。公司对于技术人员和管理层的待遇会进一步增强，正在探索合适的激励方式。
        盈利预测及投资建议：作为空调行业龙头，公司盈利模式的护城河非常之高，其优秀的盈利能力一再得到验证。2015  年不再对收入增长提出量化目标，表明公司弱化规模强化盈利的决心。我们认为公司业绩增长确定性强，董明珠下一任期内将继续强势推进公司品牌和渠道建设，公司全球竞争力将进一步提升。预计公司2015-2017  年EPS  分别为5.86  元（+25%）、6.86  元（+17%）和7.88  元，目前股价对应PE  分别11  倍、9  倍和8  倍，维持对公司的“买入”评级。
        风险提示：行业销量大幅下滑、竞争加剧