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研究报告:中信期货-源化工策略日报(聚丙烯):基差缩窄,或损及期货强势-150604

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-06-04 11:25:32
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张灵军,林菁,童长征
研报出处: 中信期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 663 KB 分享者: 123****ang 我要报错
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【研究报告内容摘要】

行情回顾:  PP1509涨1.23%至8407元/吨,成交51.0万手(+9.5万手),持仓46.9万手(-4624手)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9-1价差332(+17)元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  市场要闻及监测重点变化:  
        1、  上游:WTI原油7月合约59.64(-1.62)美元/桶;布伦特原油7月合约收63.80(-1.69)美元/桶。CFR日本石脑油价格581(+21.25)美元/吨,CFR中国丙烯价格980(+0)美元/吨;丙烷冷冻货CIF华东价格492.5(+0)美元/吨。  2、  目前T30S主流出厂价在8800-9100元/吨;T30S主流市场价8600-9300元/吨;进口均聚拉丝报价1275(+0)美元/吨,折合人民币9926元/吨。  投资逻辑:  需求表现清淡,现货与出厂价倒挂情况延续略有缓解,现货价格滚动下行。偏大的基差仍是支撑PP远月合约相对强势的主要因素,如现货继续下行,压缩基差,则PP期货相对强势的基础将受到损害。  期现:PP1509对华东现货贴水293元/吨。  跨期:9-1价差300元/吨以下均为风险较小区。  投资建议:  单边观望;有现货卖空机制的企业可考虑介入PP1509买期抛现套利,持有PP1509合约至交割的成本在90元/吨;800-1000元/吨区间入场布局买L抛PP套利,目标1500元/吨,止损600-650元/吨。  风险提示:  布伦特原油跌破60-70美元/桶区间下行
        

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