事项：
        6  月2  日，央行发布《大额存单管理暂行办法》，此办法将拓宽存款类金融机构负债产品市场化定价范围，有序推进利率市场化改革。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        利率市场化更近一步，终端目标渐行渐近。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在央行5  月降息时，将存款利率上限提高到基准利率的1.5  倍。此次推出大额存单，利率市场化定价，向存款利率全面市场化再进一步。按照央行要求，大额存单发行人要求为全国性市场利率定价自律机制成员单位，在大额存单推出初期，将首先在自律机制核心成员范围内试点发行，包括国开行、工农中建四大行、招商、交通、兴业、中信和浦发。
        按照央行“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额”的利率市场化思路，目前已经接近最后的目标。如果大额存单运行顺利的话，利率市场化将进一步加快。
        发行利率市场化有助于合理定价，市场投资工具进一步丰富，。从投资者角度来看，大额存单可以转让、提前支取和赎回，可以通过第三方平台转让，还可以办理质押，流动性上好于银行理财产品；大额存单利率以市场化方式确定，市场资金面紧张时可能会有较高利率水平，同时引导其它相关利率的定价合理。但其投资门槛较高，对投资人群范围有一定限制。从银行角度来看，大额存单规模、期限和利率由银行自主确定，银行可以利用其进行主动负债管理。综合来看，我们认为大额存单对目前定期存款和银行理财产品带来有一定的替代作用，但目前利率水平未定，短期影响并不明显。低风险投资者可将其视为一种新的投资工具。
        银行负债成本短期增加，长期有利于行业发展。随着利率市场化逐步推进，银行吸收存款的竞争将不断加剧，银行负债成本会有所上升。但在央行将存款利率提高到基准利率1.5  倍后，银行存款利率上浮到顶并不普遍，则表明银行还没有在吸收存款方面进行恶性竞争。因此，目前来看，利率市场化并不会使银行负债成本大幅上升。另一方面，央行不断采取措施促使市场融资利率下行，银行息差缩小趋势未改，对银行短期盈利带来负面影响。大额存单的推出将有利于提高金融主体自主定价能力，并进一步提高银行的资金使用效率和经营效率，对于银行业的发展起到重要推动作用。