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污水处理行业研究报告:致富证券-污水处理行业專題報告:内地污水处理行业分析-150603

股票名称: 污水处理行业 股票代码: 分享时间:2015-06-03 17:02:00
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 致富证券 研报页数: 29 页 推荐评级:
研报大小: 1,802 KB 分享者: mad****og 我要报错
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【研究报告内容摘要】

報告要點
        本報告主要比較四家於內地經營污水處理業務的集團﹕中國光大國際(257.HK)、北控水務(371.HK)、中滔環保(1363.HK)及康達環保(6136.HK)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        中國污水處理市場穩步增長,當中增長動力主要來自﹕
        1)  利好政策的出台支持行業發展,如《水污染防治行動計劃》、國家環保投入金額上升趨勢;
        2)  分散的污水處理市場,料出現整合潮,較具規模的企業將快速擴張,並提供更專業的污水處理工藝;
        3)  嚴格的排放標準增加污水處理費,而《關於制定和調整污水處理收費標準等有關問題的通知》催化污水處理費上升趨勢。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        按市值劃分,中國光大國際的市值較高,而康達環保的市值較低;按國內總設計污水處理能力計算,北控水務擁有最高的設計污水處理能力,而中滔環保總設計污水處理能力最少。
        收益方面,四家公司的收益均呈上升趨勢,當中以中滔環保的增長速度最高。而毛利率及股東權益回報率均以中滔環保為最高。
        總債項對股東權益比率反映中國光大國際的財務槓桿最低,而康達國際的財務槓桿最高。此外,利息備付率反映中滔環保的償債能力最為理想,康達國際的償債能力比較遜色。總資產周轉率反映中滔環保的資產製造收入的效率最高,而北控水務為最低。
        綜合以上因素,中滔環保擁有較佳的股東權益回報率。
        估值方面,按企業價值倍數及市盈率計算,康達國際的估值較為落後;而把盈利增長的因素考慮在市盈率內,則以北控水務及中滔環保的估值較為落後。
        

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