利率市场化再下一城央行推出大额存单
--人民银行决定推出大额存单产品,并制定了暂行办法。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】发行主体为银行业存款类金融机构,投资人包括个人、非金融企业、机关团体等非金融机构投资人及保险公司、社保基金,个人投资人认购的大额存单起点金额不低于30万元,机构投资人则不低于1000万元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)未来,结合利率市场化推进进程和金融市场发展情况,人民银行可对大额存单起点金额适时进行调整。专家表示,大额存单推出标志着利率市场化再下一城。民生固收对于央行推出大额存单进行点评指出:1.存款利率市场化,利率市场化最后一公里。存款保险推出,存款利率市场化制度准备已经就绪。大额存单作为银行主动负债管理工具,其推出意味着银行负债端自主定价能力增强,下一步是放开存款利率浮动上限,先大额后小额,先长期后短期,实现利率市场化。2.大额可转让存单有哪些亮点?与理财相比,大额存单计入一般性存款,需缴准和纳入存贷比考核,可作为银行主动负债管理工具。大额存单可以转让,可以质押,是有流动性的存款,与理财产品相比有流动性溢价,预计发行利率低于同期限理财。3.发行需向央行报备,防范负债端无序竞争。条例指出,发行人发行大额存单,应当于每年首期大额存单发行前,向中国人民银行备案年度发行计划,如需调整年度发行计划,应当向中国人民银行备案。大额存单推出意味着负债端竞争加剧,向央行备案发行,防范无序竞争。4.大额存单发行不一定利空债券。大额存单利空债券的逻辑链条:银行负债成本上升--银行风险偏好上升--加大风险资产配置--挤出利率债配置--国债收益率上升。但这里关键假设是银行风险偏好能不能提升要看实体经济的状况。实体经济下行,银行风险偏好起不来,货币用不到实体,所以导致国债收益率上升的不是大额可转让存单,而是实体经济本身。考虑到实体可匹配高收益资产供给不足,银行大力追寻高成本负债动力不一定很强。 央行连续第十三次暂停公开市场操作
--周二(6月2日),中国央行未进行公开市场操作,此为连续第13次暂停。本周(6月1日-6月5日),央行公开市场无正逆回购到期,无央票到期。此前央行公开市场已连续第五周实现零净投放。 央行:截至5月末PSL余额6459亿元
--央行官方微博6月2日晚间发布消息称,2015年以来,央行继续通过抵押补充贷款(PSL)为开发性金融支持棚改提供长期稳定、成本适当的资金来源。5月末,PSL资金余额为6459亿元,其中1-5月新增2628亿元。截至目前,央行未对其他金融机构开展PSL操作。 央行:5月末MLF余额10545亿元未开展SLF操作
--中国证券网报道,从央行获悉,2015年5月,央行中期借贷便利(MLF)操作净收回中期基础货币250亿元,中期借贷便利期末余额10545亿元,期限均为3个月,利率均为3.5%。央行在提供中期借贷便利的同时,引导金融机构加大对小微企业和"三农"等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。根据货币市场流动性总体情况,2015年5月央行未开展常备借贷便利操作(SLF),期末常备借贷便利余额为0。