事件：6  月2  日央行公布PSL  细节和发布《大额存单管理暂行办法》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大额存单敲响利率市场化收兵锣，而央行确认PSL操作细节，说明传言都是真的，央行宽松态度未变。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        1）大额存单正式推出。央行公告推出大额存单，5  月中媒体报道月内试点发行大额存单，央行利率市场化行动步伐快于预期。大额存单产品投资人包括个人、非金融企业等，个人门槛30  万元，机构门槛1000  万元，期限1  个月到5  年不等，发行利率以市场化方式确定，固利存单采用票面年化收益率的形式计息，浮利存单以Shibor  为浮动利率基准计息。可用于办理质押业务。
        2）大额存单敲响利率市场化收兵锣。为推进人民币加入SDR，我们认为政府将加速推进利率市场化、汇率形成机制改革等各项金融改革，渐进审慎开放资本账户，提升人民币广泛使用和交易度，助力人民币国际化。当前我国货币和债券市场已实现利率市场化，大额存单推出加速存款利率市场化，敲响利率市场化收兵锣。按照“先大额后小额”的推进原则，下次降息时存款利率50%的上浮限制有望完全取消，完成利率市场化最后一跃。
        3）替代理财等高利率产品，降低社会融资成本。央行称，通过规范化、市场化的大额存单逐步替代理财等高利率负债产品，对于促进降低社会融资成本也具有积极意义。目前银行理财收益居高不下，成为阻碍利率下行的最大障碍。而同业存单可以随时转让，流动性远胜于银行理财，将有助于银行吸纳表内存款，降低高企的理财利率。
        4）利率市场化需货币宽松护航。货币政策传导机制正在重塑，未来回购利率有望成为新的基准利率，近期超低回购利率引导短端利率大降，而PSL  等新型货币政策工具引导低利率从短端向中长端传导。去杠杆完成之前，央行仍需通过多种途径来降低社会融资成本，利率市场化加速仍需货币宽松护航。
        5）央行公布PSL  细节，加强沟通透明度。央行公告15  年以来继续通过PSL  为开发性金融支持棚改提供资金，5  月末PSL  资金余额为6459  亿元，其中1-5  月新增2628  亿元，目前PSL  利率为3.10%，坐实之前媒体报道。央行不仅公告了PSL  的用途、额度、利率，也声明从15  年6  月起，人民银行按月公布上月PSL  操作情况，可加强信息沟通透明度，降低信息沟通成本。
        6）央行宽松态度未变。PSL  操作启动中国版“扭转操作”，意在降低长期国债利率，而长期国债利率是所有长期利率的基础。目前经济最关键的几个指标没有好转，央行货币政策短期不会调整，宽松货币政策始终如一，从未改变！7）拥抱股债长牛。人口红利结束以后地产将迎来长期拐点、零利率是长期趋势，央行货币政策有望长期宽松，降低利率、增加权益，助力债务去杠杆。而居民财富将趋势性地从房产、存款转向金融市场，资本市场将取代银行帮助中国经济配臵资源、实现经济转型。在15  年6  月中国版锁短放长扭转操作开始实施以后，未来中国资本市场的股债双牛行情有望继续演绎，迎来金融时代、拥抱股债长牛。