宏观策略
大额存单正式推出,利率市场化加速推进。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】(1) 央行公告《大额存单管理暂行办法》,其中大额存单产品投资人包括个人、非金融企业等,期限1 个月到5 年,发行利率以采取市场化方式确立,固利存单采用票面年化收益率的形式计息,浮利存单以Shibor 为浮动利率基准计息。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
(2) 大额存单推出加速了存款利率市场化,影响银行负债端成本。短期看,由于大额存单属于一般存款,其发行让表内负债成本面临一定的上行压力;但从长远来看,大额存单由于可转让以及可质押的特性,对理财产品存有较大的流动性溢价,发行成本较低。因此,在对表外高利率负债产品的逐步替换过程中,大额存单的运用有望降低资金成本。(3)目前正处于货币宽松传导的疏通关键期,叠加上利率市场化变动,央行为引导融资成本下沉将运用更多元化的货币政策工具。
行业公司
歌华有线布局电视机终端,看好强势有线运营商。歌华有线将推出“歌华电视”4K 融合一体机以进军智能电视终端市场。该一体机是基于“歌华云平台”、由歌华有线与百视通、创维、海信等公司联合开发,产品相当于是将高清交互数字电视、互联网丰富视频内容和高清电视机终端“三合一”。在内容方面,歌华电视4K 融合一体机拥有超过50 万小时的节目储备,其中4K 影片专区就有近百部4K 大片,每周还会更新两部。此外,还有包括NBA、CBA 等重大体育在内的全场次直播,每年体育赛事转播量超过2000 场。直播方面,歌华电视4K 融合一体机目前已集成了175 套高标清频道和108 套回看频道。在目前中国的地方广电格局中,歌华有线作为有线电视运营商整体实力较为突出。歌华有线目前覆盖了北京全市 16 个区县的大型有线电视传输网络,有线电视注册用户超过550 万。另外,国网公司拟以5 年为期限,基本完成全国有线电视网络整合,真正实现“宽带广电”、“全国一网”、“互联互通”。我们看好政策支持下广电系的发展,尤其看好有能力收购其它弱势运营商的几家公司,建议关注百视通、歌华有线、华数传媒、电广传媒、江苏有线等。