市场表现
        最近转债市场的表现真的是亮瞎了！（不枉费小妹我从二季度初期，股指3700-3800  左右，个别同志比较谨慎的时候持续推荐，苦口婆心的说如果股指上到4500  呢，是不是就能打开想象空间了？  ）
        除了股市火爆带来的平价的提升，还有最重要的就是转债估值的强拉升了。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如下图所示洛钼和电气在四月底时，估值最低接近于0，而当前估值超过20%；歌尔、格力、宝钢EB  在五月中旬估值在约20%的水平，当前已经高达50%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        估值提升原因分析
        对于估值的拉升，按照我们建立的关于转债的分析框架，我们认为这一次的估值明显拉升，主要原因按照重要性排序如下：
        1、股市大涨，尤其是在大跌之后重新强势上涨，使得牛市延续的预期增强；在股指尤其是沪指大幅上涨时，转债市场的估值会明显提升。
        2、稀缺性凸显。这一点从年初开始就有很多投资者关注，会不会有刚性需求，但事后运行来看，只要不赚钱，供需矛盾也不会导致估值拉升。但是这一次，随着这一波的赎回潮，稀缺性却的的确确是很明显了，如前期我们对转债看法中提到的，预期转债在六月底只有250  亿元附近的余额，约400  亿元的市值。而根据一季报的统计，转债基金的资产净值为212  亿元，对转债的刚性需求这一次真的是有体现。
        3、转债没有涨跌幅限制的交易制度安排。由于转债没有涨跌幅的限制，在正股封住涨停的时候，投资者往往会先把转债的预期打满。加之前期如通鼎、歌华等个股的强势表现，也使得转债投资者更加倾向于给予强势正股的转债高的估值。