一、 标的证券上证50ETF走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
周二上证50ETF震荡微涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)昨日华夏上证50ETF报收于3.209元,涨幅为0.34%。A股经历了周一的大获全胜后,周二走势一波三折。上午11点左右A股集体跳水,上证指数直线自由落体近100点。到了下午大盘峰回路转,多头开始发力,最终A股大盘上涨收红。板块方面,神奇的创业板再次成为A股领涨的旗帜,生物识别,工业4.0,智能制造等新兴科技成长主题依旧独领风骚。成交额方面,沪市成交额依旧保持一万亿的高交易额水平。今日中国核电等多只新股开放申购,但新股对大盘的抽血效应似乎丝毫无法阻挡A股指数步步高涨的势头。我们对后市的长期看涨趋势维持乐观态度。
二、 上证50ETF期权成交量与波动率分析(一) 50ETF成交量
周二上证50ETF期权成交量较前一交易日有所萎缩。周二上证50ETF期权主要活跃合约总共成交45683张,少于前一交易日47553张的水平。从交投活跃合约分布来看,认购期权,特别是虚值认购期权的成交量较前一交易日有了显著的增长。期权市场做多气氛较为浓烈。我们认为,在大盘上涨趋势明显的情况下,投资者切忌逆势购买认沽期权,顺势投资往往会事半功倍。
周二代表ETF期权平均估值的隐含波动率相较于前一交易日持续上升。6月 份到期的期权合约的平均隐含波动率上升至54%-58%水平。认购期权的平均隐含波动率水平远高于认沽期权的隐含波动率水平。由于近日50ETF巨幅震荡,实际波动率不断升高,加之近日A股报复性上涨,认购期权受到市场追捧,从而导致了认购期权平均隐含波动率飙升的现象。值得关注的是,由于认沽期权的隐含波动率远低于同行权价格的认购期权,市场上出现许多平价套利机会,有实力的投资者可以选择买入认沽期权与标的ETF,卖出认购期权的期权平价无风险套利操作。