隔夜LME工业金属走势略有分化，其中伦铝表现最为弱势继续震荡走低0.77%至1740美元，国际市场铝溢价开始逐渐下降，或将抑制一些中国重熔铝的出口，从而5-6月中国铝制品出口或将有所放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】铜小幅收高0.63%，其他金属大多呈现探底回升的格局，维持此前价格区间附近交投。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）隔夜美元兑大多数货币继续走软，但中国制造业数据疲弱巩固了中国需求下降的预期，而随着旺季效应逐步消退，也是近期金属转弱的主要原因之一。中国5月官方制造业PMI创出6个月新高，表明随着政策逐步落地，经济趋稳态势初步形成，但汇丰制造业PMI仍处于萎缩区间，且官方非制造业PMI创6年半地点，表明目前需求仍然偏弱，稳增长依旧是主旋律。
        海外市场方面，美元指数大幅下挫，最低跌至95.74。美元指数走软，主要因为日内美国经济数据表现疲软，美国4月工厂订单年率-0.4%，造成这一状况的主要原因是交通运输设备和一系列其它货物需求的下降，显示制造业活动仍然因为强势美元和能源行业减支而受到限制，这已经是连续九个月出现下跌。此外，美联储理事发表鸽派言论以及希腊缓解带来对欧元的支撑也打压美元。
        国内方面，昨日央行继续暂停对公开市场的操作，但连续7周的按兵不动，以及Shibor回购利率的低位运行，反衬出当前银行间流动性的宽裕。有媒体报道称，央行再度操作万亿规模的PSL，我们认为，在国家疏通货币政策向实体经济的传导渠道时，类似的PSL、再贷款等手段，会被优先纳入考虑范畴。只是在规模上，假使1.5万亿元成真，则相当于2次降准0.5%的效用，将令当前实体经济流动性紧与虚拟经济流动性宽松之间的矛盾更为急切。随着国内股市的火爆及一线楼市的回暖，高层已然在意识到了这一矛盾不但没有化解而且呈现越来越严重的态势。因此，市场所传的PSL操作不管是否属实，均反映出国内流动性趋于宽松的大方向。
        基本面上，昨日上海电解铜现货对当月合约报升水40元/吨-升水90元/吨。进入6月市场对淡季预期逐步增强，下游现货采购积极性有限，持货商挺价难度增加，铜价自5月交割之后开始下跌，铜现货价格下跌超2000元/吨，但现货升水始终未有显著抬升，整体升水均值低于4月。因铜价沪伦比值近期持续回升至7.24附近，令国内进口亏损收窄，但据了解，市场上并未见明显的进口铜供应增加。而从洋山铜溢价的近期表现看，进口升水甚至缓缓下行。临近国内传统旺季尾声，又逢流动性丰沛降低进口融资需求，或为二季度末铜价转弱的行业影响。
        美元指数继续围绕60日均线盘桓，或有望延续至6月18日美联储会议时。近期美元与基金属之间的负相关性开始有转弱迹象。铜期市国内外持仓量的下滑，表明资金对铜的青睐度下降的较明显。铅锌无疑是4月反弹以来的领头羊，但当前连续回落后，并未能形成有效的支撑，且技术上转空对整体市场气氛影响不利，金属整体或再次进入反弹抛空的节奏。