●  上周行情描述：上周黑色期货集体反弹，其中螺纹10收涨0.34%，焦炭09收涨0.33%，焦煤09收涨1.03%，铁矿09收涨2.01%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ●总体上，我们认为黑色期货短期内可能表现为分化震荡行情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）螺纹焦炭将震荡偏弱，焦煤矿石可能震荡偏强。钢材终端依旧疲弱，而6月南方进入雨季，6月中旬，预计将有持续暴雨来袭。工地开工受阻必然导致钢材需求进一步走弱。需求不振，高炉开工率高位，钢材的供需难以扭转。所以，我们建议逢高沽空螺纹期货。同样地，焦化开工率居高不下，焦炭也可考虑逢高少量开空。焦煤进口成本上升明显，而焦化开工也支撑需求，焦煤暂按震荡行情处理。在钢厂原料库存大幅上升之前，以及高炉开工率明显下降之前，矿石现货都易涨难跌，这意味着贴水的矿石期货仍有反弹空间。矿石期货震荡偏强，暂不做空。
        ●  终端需求方面，  沪螺采购价上周下降10元/吨至2200元，全国螺纹均价下跌24元/吨至2346元。同时，唐山方坯价格下跌10元/吨至1970元，唐山钢坯库存环比下降1.43%。可以看出钢材市场情绪比较低落。但是据气象局天气预报，6月中旬南方即将进入大面积强降雨的天气，南方钢材市场6月已经开始进入淡季，故我们认为本月钢材下游需求将出现明显的走弱。
        ●  钢铁供给方面，  钢厂开工率依然居高不下，炼钢毛利继续恶化。唐山高炉开工率维持94.16%不变，全国高炉开工率小降0.27个百分点至86.33%。另一方面，现货价格估算的炼钢毛利从前期的-129元/吨进一步降至-139元/吨的水平，炼钢毛利继续恶化，限制了高炉开工率的进一步上升空间。综合来看，下游需求将进一步走弱毋庸置疑，高炉开工率高位持稳，因此螺纹基本面明显趋弱，而当前螺纹10的价格已经相对现货价格升水90元/吨左右的水平，所以我们认为螺纹期货具备向下的驱动和空间，继续逢高沽空。
        ●  焦炭方面，高炉开工率上行乏力限制了焦炭需求的增量，而焦煤价格坚挺给予焦炭一定成本支撑。上周大型焦化厂开工率维持81%的较低位持平，中小型焦化厂开工率则是分别上升了1、2个百分点，生产端焦炭的供给压力仍然维持一个较低水平。而上周连云、日照、天津三港的焦炭库存环比下降2.61%至269万吨，因此焦炭的库存压力不甚明显。结合来看，我们认为焦炭期价走势将震荡偏弱。
        ●  焦煤方面，  焦炉开工率持稳因此焦煤需求端变动不大，但进口的优质焦煤价格持续上涨为焦煤市场带来暖风。上周港口的澳洲一、二线主焦煤再涨0.5个美金左右的水平，同时四港口的炼焦煤库存环比下降1.83%至359万吨这个较低水平，因此焦煤走势仍按震荡行情处理，在煤焦钢期货中相对坚挺。