报告要点
  􀂾  外围经济持续下滑，国内基本面并未企稳，复苏时机并没有到来。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】货币供应量增速显著提升，但M1与M2的剪刀差进一步扩大，更多的反映目前实体经济尚未完全企稳，企业生产并不活跃，国内投资和消费需求仍未有效启动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在M1增速脱离底部之前，宏观面对于证券市场的支撑力度还有待观察。
  􀂾  “两会”核心议题引导后期市场。09年3月初的“两会”核心议题还将围绕社保、医疗改革和教育体系改革展开。
  􀂾  大小非解禁使资金需求压力增加。3月份限售股解禁股数是2月份的2.02倍，流通市值是2月份的2.29倍，面临的资金需求明显加大。
  􀂾  政策和业绩基本面的博弈中市场宽幅振荡。2月份市场验证了我们对大盘的判断：“大盘在2000点以下的筑底行情反映在行业上仍属超跌反弹性质。2月份市场持续低位反弹。”  2月份上证50指数、上证180指数、绩优股指数涨幅均小于上证综指，后期推动力明显弱化。随着3月份将迎来年报密集披露的高峰期，市场将面临更多考验。上证指数在1664－1700点底部区域基本确立，市场将在政策和业绩基本面的博弈中展开宽幅振荡。3月市场走势重要区域为1950点－2250点。
  􀂾  A-H股溢价指数区间使A股估值受限。虽然A-H股溢价指数近期有所回落，但是仍将维持在140附近运行，这将使A股估值受到一定限制。
  􀂾  三月份凸现业绩下滑压力。上市公司2008年业绩不甚乐观已成事实；沪深300一致性预期，08年净利润预一直在调低；自08年10月份以来09年净利润同比变动至今已经调低了10%。
  􀂾  行业配置和投资机会。3月份新能源概念主题和地域投资仍是的焦点。围绕“两会”议题的医疗卫生、农业板块的表现值得期待。与振兴计划相关的行业三月份仍将持续轮动格局。
  􀂾  综合考虑行业的基本面和产业振兴规划的受益程度，我们建议投资者关注的行业有：医药、农业、涉及软件行业的电子信息产业、工程机械行业、部分化工子行业等。
  􀂾  09年3月份超配的行业有：农林牧渔、化工、建筑建材、机械设备、信息设备和信息服务。