（1）从行业基本面来看，国际方面，本周动力煤价格基本持平，目前国际煤炭虽然报价较高，但买盘稀少，主要是其价格相较国内煤价偏高，国内电厂更倾向于用国内煤，预计短期国际煤价仍将以平稳为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内方面，从动力煤来看，本周港口动力煤价格较上周持平，从贸易商的反馈来看，目前中低卡煤依旧较为缺货，主要是作为配煤，近期电厂及贸易商均在补库存阶段，预计煤价有望迎来小幅上调。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从炼焦煤来看，钢厂库存去化缓慢，导致对于煤价下调仍有预期，近期处于6月份的价格谈判中，大型煤企仍以挺价为主，动力煤的需求向好一定程度上影响了焦煤市场的市场情绪，但下游需求恢复尚弱，我们认为短期煤价上调存在难度。
        （2）从板块市场表现来看，前一周沪深300指数跌幅为6.57%，申万分类煤炭开采板块跌幅为8.76%，跑输大盘。上周秦皇岛5500大卡动力煤价格继续维持在405元/吨，进入企稳阶段，正如我们之前所反复强调的，煤价将于5月下旬至6月上旬进入小周期拐点。我们在2015年年度策略中强调过发改委对煤价的托底底线，所以我们认为短期价格越差发改委加大政策执行力度的预期越强烈，从2015年后草根调研的情况看，限产和进出口政策执行正在加码并保持高压，15年供给收缩力度很可能超预期。近期电厂及贸易商均在补库存阶段，中低卡煤作为配煤依然紧俏，短期需求在迎峰度夏支撑下预计将有小幅反弹，6月有望企业价格的全面上调。尽管近期的经济数据对于经济乐观性仍显不足，但市场普遍预期从去年以来的宏观和行业对冲政策将促使经济增长在2015年三季度见底，确立一个经济增长的底部拐点，将会极大的缓解市场对强周期板块基本面继续下行的担心，从而放大强周期板块对其他要素的敏感性和弹性。所以，我们认为即将迎来的煤炭的小周期价格上调将对于煤炭板块筑底上行提供利好催化剂。  
        （3）投资建议：上周A股市场出现暴跌，周一市场则迎来暴涨，我们整体认为大盘将会迎来一个中等级别的调整阶段。申万分类煤炭开采Ⅲ指数在上周大盘暴跌的氛围下，也跟随大盘出现了深度回调，回调幅度在10%左右，大幅跑输上证指数。考虑煤炭行业从2014年体现出来的轮涨和补涨市场交易特点，我们认为近期基本面的行情好转将会催化煤炭的补涨行情，在大盘企稳后继续展开。综合考虑三季度的经济见底预期，2015年的年内煤价上行预期，煤价、煤炭股的弹性回复以及煤炭板块的配置高弹性，我们建议追求稳定收益和安全边际的大资金应当积极增加煤炭板块配置。追求高收益的资金，可考虑利用近期煤炭板块的轮涨和补涨特性，把握板块阶段性超额收益。推荐组合：国企改革主线推荐盘江股份（600395），转型新业务主线推荐露天煤业（002128），稀缺煤种业绩弹性主线推荐阳泉股份（600348）;  建议继续关注可能涉及改革或者转型概念的兖州煤业（600188）、西山煤电（000983）、陕西煤业（601225）、安源煤业（600397）、山煤国际（600546）、煤气化（000968）,综合市值、估值、涨幅考虑建议仍关注中国神华（601088）和中煤能源（601898）。