事件：
        中国物流与采购联合会（CFLP）于2015  年6  月1  日公布的2015  年5  月制造业采购经理人指数（PMI）为50.2%，较上月上涨0.1  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论：
        1、5  月中采PMI  50.1%，与市场预期中值持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中采PMI  走势平稳，5  月读数小幅回升进一步显示国内经济下行势头在稳增长政策的刺激下即将走出前期低估。与去年同期相比，供给端恢复速度较快，5  月生产指数为52.9%，环比上升0.3  个百分点。而需求端恢复速度偏慢，5  月新订单指数为50.6%，环比回升0.4个百分点，这是过去3  个月以来新订单指数首度回升，需求水平出现回暖迹象。
        但也需看到本月读数水平明显低于去年同期。需求端改善幅度偏小可能与此前稳增长资金来源问题有关，由于政府收入下降，部分刺激政策没有落到实处，投资需求反而在4  月出现大幅下滑。
        2、外贸形势难言乐观。5  月新出口订单指数为48.9%，环比回升0.8  个百分点，进口指数为47.6%，环比下滑0.2  个百分点。虽然新出口订单本月录得较大升幅，但仍位于临界值以下，连续8  个月出口订单位于萎缩区间。进口形势更为糟糕，自2013  年12  月以来，进口指数始终低于临界值。短期内，我国进出口增速恐怕难以摆脱负增长局面。
        3、库存改善，大宗商品价格反弹，制造业加快原材料采购。5  月产成品库存指数为47.5%，环比下降0.5  个百分点，3  月以来产成品库存呈现快速下滑趋势。
        终端销售形势改善加之过去一段时间国际大宗商品价格回升，企业加快原材料备货。5  月采购量指数环比上升0.9  个百分点至51%，达到过去7  个月以来的最高水平。本月购进价格指数升至49.4%，今年以来购进价格指数升幅达到7.5  个百分点，这有助于收窄PPI  降幅
        4、大型企业PMI  表现稳定，中型企业PMI  回到景气区间，但小型企业继续低迷。
        大型企业和建筑业仍是稳增长政策主要受益者，本月大型企业PMI  和建筑业PMI均录得环比回升。政策力度的加大开始对中型企业经营形势改善产生作用。5  月中型企业PMI  为50.4%，环比上涨0.6  个百分点，自去年四季度首度回到临界值之上。
        5、纵向比，今年5  月PMI  读数低于历史同期水平，显示国内经济仍较为困难。
        横向比，3  月以来制造业率先在生产端出现改善迹象。在政策连续刺激下，本月需求端出现回升，库存水平也出现明显下降，新订单-产成品库存指数明显回升。
        换言之，5  月国内经济企稳迹象较1  季度末更为明显。4  月末政治局会议后，政策再度加码，基建投资仍是稳增长的急先锋。在政策支持下，国内经济将于二季度末企稳。