事件:公司以自有资金5 亿元与达孜县中钰健康创业投资合伙企业共同发起设立“中钰高科健康产业并购投资基金(有限合伙)一期”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
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注册资金雄厚。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司将以自有资金5 亿元与达孜县中钰健康创业投资合伙企业共同发起设立“中钰高科健康产业并购投资基金(有限合伙)一期”。并购基金认缴出资总额为70000 万元:其中,中钰创投认缴出资200 万元,担任基金的唯一普通合伙人(GP)与执行事务合伙人;公司认缴出资额为人民币50000 万元,为基金的有限合伙人之一;其他有限合伙人认缴出资额为人民币19800 万元,由中钰创投负责募集。
合作方专业实力强,行业背景深厚。本次并购基金合作方中钰创投、中钰康健专注于医药医疗等大健康领域的并购、股权债权投资、融资、顾问业务。核心成员禹勃、马贤明等人曾在昆吾九鼎投资管理有限公司担任要职,其中,禹勃曾任昆吾九鼎医药医疗基金总裁,是九鼎医药投资板块核心管理层。
大健康转型有望提速。医药业务是公司转型拟重点发展的业务之一。近年来,随着医药行业进入医改后红利阶段,行业并购整合日益活跃,公司将并购整合作为推动医药业务做大做强的重要举措之一。此次联合医药行业专业程度高、资源丰富的股权投资机构设立并购基金,能够较好地降低公司直接并购产生的信息不对称风险,扩大并购项目来源,为公司储备潜在并购标的,并通过并购基金孵化和培育的方式降低后续营运整合风险,有助于公司拓展大健康领域相关业务,加快推进产业战略转型。
公司臣功制药新三板挂牌在即。公司已公告旗下控股子公司臣功制药将申请新三板挂牌。截止2014 年底,臣功制药的资产总额3.22 亿元,净资产2.16 亿元。
2014 年,臣功制药实现营业收入2.82 亿元,净利润5481.89 万元。
多元化值得关注,维持“买入”评级。前期企业主动放弃南京银行定增(要求锁三年,资金效率低),15 亿现金回笼为后期多元发展带来更大想象空间!我们预计公司2015、2016 年EPS 分别是0.95 元和1.16 元。截至6 月1 日,公司收盘于27.24 元,对应公司2015、2016 年PE 分别为28.67 倍和23.69 倍。我们认为公司孵化器业务架构齐全,属目前孵化器概念标的中估值最低(平均动态40XPE)。目前大健康产业已经构架发展通道,考虑公司资金充裕后期有望快速拓展,给予公司2015 年45XPE,对应目标价42.75 元,维持对公司的“买入”评级