主要观点：
        公开市场六周零操作  资金面平稳跨月无压力
        本周央行连续六周暂停逆回购操作，无正回购和央票到期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前市场流动性仍然保持充裕。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）临近月末，财税缴款压力渐退，市场对未来货币政策及流动性预期普遍乐观，预计资金面平稳跨月无压力。下周大规模新股申购拉开帷幕，但IPO  常态化下，预计新一轮IPO  对资金面不会造成明显冲击，资金利率维持低位震荡格局。
        债市调整延续，收益率涨跌不一
        利差呈现品种分化。上周信用利差呈现品种分化趋势，产业债与公司债利差继续拉大，而企业债与城投债产品利差则大幅收窄。上周由于经济数据表现不佳，资金价格跌跌不休已处于历史低位，地方债发行尘埃落定等引发基准曲线整体向下，下降幅度较大。而信用品的收益率曲线则跟随基准曲线集体走跌，但由于下降速度不一，各品种利差表现涨跌互现。其中城投产品危机化解出现了新的进展。无论是融资平台在建项目续贷的规范还是地方置换债发行加速都助推了城投债利差的收窄。
        债市短期仍难言好转
        本周4  月规模以上工业企业利润总额数公布。1-4  月份，全国规模以上工业企业实现利润总额同比下降1.3%，降幅比1-3  月份收窄1.4  个百分点；4  月投资收益表现突出使得4  月利润增速转正。但经济下行压力下，市场需求不足，企业扩张无力，利润增长仍显乏力。经济仍延续“底部徘徊，有限复苏”态势。债券收益率短端延续下跌态势，长端止跌回升。在资金长久“脱实向虚”的推动下，失去货币宽松预期的资本市场繁荣将难以为继。在货币当局加大降低货币成本的努力下，债市反而调整持续深入，表明资金推力“拐点”临近的风险在上升！债市在信用风险上升和利率产品供给压力加大情况下，也不大可能马上成为资金流转目的的，因而未来股债皆临有调整压力。