【市场简评】 近日,央行发布《中国金融稳定报告(2015)》,除强调财政与货币政策持续,保持流动性合理充裕外,更强调"促进股票市场平稳健康发展"。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】发挥证券市场在稳增长、促改革、调结构中的作用,A股市场的地位在提升,正逐步与银行比肩,但其发展须保持平稳健康,而不是大起大落,这与证监会的长牛、慢牛、健康牛提法不谋而合,央行对股市再定调,A股中长期趋势强化。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)大盘分时图"双针探底",短线有企稳迹象,但大盘不能一蹴而就地收复周四失地,甚至跨越5000点,毕竟汇金应监管层要求回应减持四大行行为,就代表了管理层意向,那就是一切尽在掌控,周末虽未出利空,但"达摩克利斯之剑"仍悬在市场上空,一旦乱来,利剑就会落地,5.28只是一次预演而已,走慢牛,悠着点,以时间空间才是未来必由之路。 【两融策略】 监管短期冲击,整体风险有限。上周央行千亿正回购,汇金减持四大行等消息引发市场大幅波动,但整体上没有大风险。历史监管的规律显示,监管前期手段主要为提示风险查违规等,短期冲击不会影响市场趋势。监管中后期,措施升级为扩大供给(07年再融资、01年的国有股减持等)、提高印花税等,往往成为终结牛市的拐点。监管引发的市场拐点,关键是需要基本面的配合。目前风险仍然有限,后续监管风险可能来源于:加强银行资金入市监管,收紧两融、新股IPO数量规模再扩大等;2)流动性改善速度将放缓。3月以来资金利率快速下行,主要由于降准和降息政策频出,经济快速下滑,流动性极为宽裕。近期变化为一二线城市地产市场全面回暖、监管层开始考虑放松地方融资平台约束、新股IPO上市规模扩大、央行开始定向正回购等,意味着未来流动性改善的速度将相对放缓;主题催化剂不断,继续看好并购重组、国企改革、PPP、十三五等主题类机会。即将上市的中国核电有望成为核电板块催化剂,且近期国企改革持续升温,公共安全、PPP、十三五等主题同样具备较多的催化剂,继续看好主题类投资机会。 【风险提示】 宏观经济大幅不达预期,人民币大幅贬值