要点：
        周一（6  月1  日）五年期国债期货主力合约TF1509  早间平开低走，午后震荡走低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        今日国债期货仍旧延续前期的跌势，并且有进一步调整的态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从收益率曲线看，我们判断今日五年期和十年期国债收益率会有7  个BP  左右的上升。今日招标的三期农发债高于二级市场利率3-4  个BP，一年期中标利率为2.7652%，三年期中标利率为3.6780%，五年期中标利率为3.8906%。从招标结果看，机构申购热情仍然不高。我们在上周的周报中已经详细地分析过此次大幅调整的原因。对于未来，我们认为现在利率债走势已经脱离基本面，和2013  年有部分相似之处。长端利率的大幅上升，利率期限结构的超预期陡峭化，并非是经济基本面的好转，而是银行资产负债表扩表速度的低位导致对利率债配置的挤占。所以，只要新增信贷没有明显改善，同时地方债供给不变，未来长端利率还有进一步调整的需求。
        宏观要闻
        中国5  月官方制造业PMI  升至50.2  连续三月高于临界点市场动态
        质押式回购利率全面下行农发债招标结果高于二级市场利率