投资要点
        事件：  省广股份拟授予267名激励对象股票期权903.3万份（占股本总额的1.00%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1）每份股票期权可购买1股股票，行权价格30.50元/股；2）可行权期分3期，分别是授权日后24-36个月、36-48个月和48-60个月，每次可行权的比例均为1/3，若达到行权条件在该行权期内未行权，则期权由公司注销；3）三个行权期内行权主要行权条件分别为：在2016/17/18年扣非净利润总额较2014年增长分别不低于44%/72.8%/107.36%，同期主营业务收入占总收入比例均要达到90%以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        点评：  
        员工持股计划有助于推动公司长期稳定发展。1）从授予名单来看，本次903.3万份股票期权中10.13%授予公司高管，其余89.87%全部授予264名中层管理人员及核心骨干人员；2）公司主营业务属于智力密集型产业，属于重度依靠人员的轻资产公司；本次股权激励有助于激发公司员工主动性及稳固公司核心团队，也有助于进一步吸引优秀人才加盟省广，保证公司"内生+外延"发展战略稳步推进。  
        业绩大幅高于行权条件是大概率事件。我们预测公司16/17年财报净利润分别为8.53/10.8亿元，分别较2014年增长101%/155%，；若考虑公司2015年3月所投资的韵翔广告、传漾广告，公司16/17备考净利润分别为9.45/11.99亿元，较2014年财报净利润增长122%/182%，显著高于行权条件。      
        盈利预测与投资评级。由于股权激励方案尚未最终通过，暂不考虑期权费用对公司盈利的影响，我们维持公司盈利预测，预计15/16/17年备考EPS分别为0.83/1.05/1.33元，当前股价对应同期37/32/23倍PE。公司正积极通过"内生+外延"的方式向数字营销大力进军，产业链整合值得期待；我们持续看好公司长期成长空间，继续维持"增持"评级。
        风险提示：外延并购不及预期；宏观经济冲击。