策略摘要
        期债昨日延续调整下行格局，放量下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时现券端收益率的上行引发期债市场疲弱格局继续。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）5  年期主力TF1509  跌0.64%，报95.5。10  年期主力T1509  跌0.74%，报94.215。
        期现套利方面，TF1509  收盘CTD  为150007.IB，IRR  弱势下跌，报1.2532%。T1509  收盘CTD  报140029.IB，IRR  报2.5188%，小幅回升。
        一级市场方面，消息显示，江苏省周一下午采用定向方式发行专项地方政府债，3  年期、5  年期、7  年期和10  年期专项债券中标利率分别为3.32%、3.71%、4.03%和4.05%。各期限专项债发行利率显著高于国债市场收益率水平，体现了一定的风险溢价。本周安徽、贵州、重庆将分别招标发行，整体供应量依然较大，预计配置规模达913  亿元，较上周增加153亿元。而传言第二批债务置换已然提上日程，地方债挤占效应持续。
        昨日中国官方PMI  数据高于前值，经济或有企稳。但市场显然对于央行放水和地方债配置规模继续增加的反映剧烈。消息称，中国央行近期针对特定银行进行了PSL(抵押补充贷款)操作，以提供基础货币，同时调降本次PSL  利率至3.1%，以进一步支持实体经济发展。从中期宽松政策预期来看，PSL  操作符合宽松节奏。但从时间点来看，由于面临地方债发行的挤占，利率债市场配置或将较少从流动性充盈中获益。