投资要点
        公司是国内高端铸件的龙头公司，未来开拓市场受益于“一带一路”和中国制造“2025”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司是专用设备零部件生产领域内的领先企业，主要生产泵及阀门零件、机械装备构件。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司产品主要应用于石油天然气、清洁高效发电、工程和矿山机械及其他高端装备领域。
        公司最大的优势在于当前50%的订单来自于存量订单的维保业务。由于阀门类和泵类产品需要定期维修和更换，且这部分市场受油气价格变动影响较小，对公司而言是稳定的收入，因此，我们继续看好公司在油气行业泵阀铸件的稳定增长。
        核电项目重启和中国核电走出去政策将带来公司业绩拐点。
        受日本福岛核电站事件的影响，我国自2011年后没有新增核电项目。福岛事件之前，公司的核电订单接近2亿元，2013年仅5000多万。2014年公司核电订单达到8000万。我们预计，公司核电订单在2015年会达到2亿元左右，迎来业绩拐点。
        2015年上半年，招标期靠前的设备供应商的订单拐点已经到来，预计今年下半年和2016年，招标期靠后的设备订单也将会相继落地。
        公司致力于高端铸件产品，毛利率高，产品单价不断上升。
        过去几年，虽然公司铸件用主要原材料铜、钢、铁、镍等大宗商品均出现价格下降，但是公司产品的单价和毛利率一直维持稳中有升。产品单价从2009年的2.8万元/吨上升至2014年的3.8万元/吨，公司盈利能力在不断加强。
        在产品单价提升的同时，公司毛利率也保持上升趋势:从2010年的31.09%，上升至2014年的33.27%。
        全产品线、一体化的解决方案帮助公司完成产业链延伸。
        公司拥有多种特殊合金产品的多年供货经验，可以满足客户对于产品材质的各种需求，公司具备生产100多种特殊材质产品的能力。
        公司拥有5种铸造工艺，能够满足不同客户对产品性能结构的要求。
        目前，公司在积极扩充产品线，力争实现产业链的延伸。公司依托铸造环节的突出优势，通过产业链各环节的先进设备和多种工艺组合，将铸造毛坯经过精加工成为核心零部件，进而经过焊接组装成为模块总成件，公司计划在未来实施向上下游产业链延伸的战略。
        新产品技术壁垒较高，有望近期批量生产。
        中子吸收材料是公司近期研发的新技术。中子吸收材料具有很高的研发和技术壁垒，目前公司工程物理研究院在该领域的技术储备位列国内领先的地位。中子吸收材料的业务净利润率将达到38%左右，具有良好的盈利前景。飞机涡轮片（PCC）技术的涉足大飞机和军工概念。我们国家在这一领域还是空白，公司最近开始涉足这一领域，凭借强大的研发能力，已经取得研究成果。
        盈利预测
        公司属于高端泵阀铸件的龙头生产商，整体实力位列全球第三。2014年业绩良好，我们对公司未来的前景也看好。预计公司2015/16/17年的EPS为0.36，0.81，1.05元，按照行业平均50倍市盈率计算，对应目标价格35元-42元。
        风险提示：毛利率处于高位，原材料价格上调会引起毛利下滑。