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研究报告:农银国际-每周经济视点:中国五月制造业温和增长-150601

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-06-02 08:13:32
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 林樵基
研报出处: 农银国际 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 844 KB 分享者: pa****3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  中国五月制造业温和增长
        中国最新公布的五月制造业采购经理指数  (PMI)  微升至50.2(4月为50.1),符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该数据显示中国制造业增长仍缓慢。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)五月非制造业PMI从四月的53.4下降到53.2,显示服务业连续第三个月放缓。虽然制造业活动有加速增长的迹象,但中国的工厂仍面临疲软的需求,令市场提高对经济持续衰退的担忧。整体而言,我们认为5月新订单回升显示市场需求正回稳,预计中国经济指标将会逐步改善,并在未来几个月内持续上升。  中型企业PMI回到50以上;小企业PMI减弱。中型企业PMI  (五月为50.4,四月为49.8)  返回50荣枯线以上,显示制造业活动持续扩张。不过,小型企业PMI(五月为47.9,  四月为48.4)转弱,仍然低于50水平,反映生产活动持续萎缩。我们相信,小企业需要更多政府措施支持以提升增长。  通胀压力轻微增加。随着经济活动增加和食品价格稳定增长,我们认为五月CPI将同比增长1.7%。国内国外零售商进行的新一轮补充存货行为将会提高制造商的定价能力。因此,五月PPI降幅有望收窄至同比4.2%。
        出口增长有所改善。五月新出口订单指数和新进口订单指数(制造业PMI的分项指数)分别为48.9和47.6  (四月为48.1及47.8),反映在对外贸易持续萎缩的情况下,出口的增长动力高于进口。我们预计五月出口同比增长2.5%,进口将同比下降8.5%,而贸易余额则会达到544亿美元。  

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