扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 宏观经济

研究报告:齐鲁证券-2015年5月经济数据预测:政策起效前的沉淀期-150601

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-06-02 11:13:21
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗文波,盛旭
研报出处: 齐鲁证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 185 KB 分享者: lky****303 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

投资要点
        预计  5  月工业增加值同比增长6.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】汇丰与中采PMI  指数表明经济微有好转,南华工业品价格指数显示大宗商品价格出现企稳,但中观行业发电量、粗钢产量等数据并不乐观。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)工业增加值目前处于弱企稳过程中,但不排除短期内出现底部震荡。
        预计  5  月固定资产投资累计同比增长12.2%。4  月份基建投资单月增速差强人意,政策层也随即出台了放开地方融资平台后续融资以及企业债发行门槛降低等鼓励融资政策,但资金方面的支持难以迅速到位。
        房地产销量的增长将提振投资分项,产业链正处于景气度传导过程中。制造业依然受到产能过剩的约束,并未走出下滑区间。总体来看,5  月投资数据难有明显起色。
        预计  5  月社会消费品零售总额累计同比增长10.1%。今年以来消费名义增速维持下滑,而5  月份随着大宗商品企稳与CPI  同比回升,通缩现象稍有改善,价格因素对消费增速起到正面作用,这一趋势将继续扩张,但消费增速在二季度内难言好转。
        预计  5  月出口增速-4.8%,进口增速-12.1%。由于严寒天气与美元走强,美国第一季度GDP  折合成年率下滑0.7%,显示美国复苏力度并不强势,符合我们的预期。欧洲信贷已现回升,总体来看出口情况将好于上期。进口方面依然会受制于国内经济走弱,而基数因素起到正面推动作用,增速维持低位但有所好转。
        预计  5  月CPI  为1.6%,PPI  为-4.3%。50  个城市主要农产品中粮食、猪肉、水产、鲜菜等分项中多数价格涨幅都强于去年,那么食品价格今年涨幅将大概率强于去年同期。南华工业品价格指数近期有所反弹,大宗商品出现企稳迹象,意味着非食品价格和PPI  环比或将转正。
        预计  5  月M2  增速为10.5%,人民币新增贷款为8500  亿。今年1-4  月外汇占款净流出约1900  亿,央行的相对宽松货币政策主要是为了对冲外部流动性的大幅下降,实际上基础货币投放并未出现大幅增长。
        降准政策的实施使货币乘数随之放大,但股市对资金的吸纳对货币派生产生明显减损,货币乘数的变化存在两种力量的博弈。预计M2  增速将进入缓慢回升的通道。但在股市高收益的吸引与地方债强制接纳的双重挤压下,银行放贷意愿也将有所减弱,信贷资金需求难于满足。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com