投资要点
        5  月食品饮料上涨11.14%，跑赢沪深300  指数9.22pct，排名靠后。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本月大盘出现震荡，食品饮料抗压能力较强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）食品饮料虽然跑赢沪深300，但在所有SW  行业中涨幅排名倒数第九，各食品饮料子行业均现上涨，软饮料（30.1%）领跑。
        本月观点：大盘高位盘整，食品饮料迎补涨。5  月大盘冲击5000  未果，预计6  月维持高位震荡，而5  月份排名靠后的行业都有望在本月录得较佳收益，包括食品饮料。从催化剂角度而言，我们认为六月份可以围绕两块布局，一块是国企改革，一块是“最热夏季”：进入六月国企改革整体方案有望出台，可以关注刚被纳入中粮旗下的st  酒鬼以及我们一直推荐的大白马中最有国企改革看点的五粮液；另外，今年夏季可能成为近些年最为炎热的夏季，留意青岛啤酒，百润股份，即港股中的统一企业，康师傅等。
        最后，依然推荐我们上周调入组合的“今世缘”，公司是所有白酒中最有转型看点的；另外，5  月份奶价基本已经稳定在3.4  的低位，下游厂商利润显著提振，依然推荐伊利，光明。
        维持行业“推荐”评级。行业长期推荐组合：光明乳业\伊利股份\双汇发展\中炬高新\梅花生物\五粮液\百润股份\今世缘。5  月组合：伊利股份，五粮液，兰州黄河，光明乳业，本月平均收益率6.04  %，跑输行业5.1pct。6月看好：今世缘，伊利，五粮液，兰州黄河，光明乳业。
        重点数据：更新4  月效益数据。截至5  月20  日主产省（区）生鲜乳平均价格3.40  元/公斤，与上周持平，同比下降17.7%，在大幅回调后，近几周生鲜乳价格已趋于稳定。5  月22  日国产品牌婴幼儿奶粉零售价为164.40元/公斤，同比上涨2.48%，环比下降0.13%。5  月22  日猪肉价格21.73  元/公斤，环比上涨2.40%；仔猪价格32.93  元/公斤，环比上涨1.95%，生猪价格14.49  元/公斤，环比上涨3.28%；22  日猪粮比5.86，与上周持平。
        本周重要事项提醒：  股东大会:  6-02  涪陵榨菜；6-03  伊力特、中国粮油控股；6-05  得利斯。