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食品饮料行业研究报告:民生证券-食品饮料行业周报:板块防御性凸显,关注蓝筹股补涨机会-150531

行业名称: 食品饮料行业 股票代码: 分享时间:2015-06-02 10:23:36
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王莺
研报出处: 民生证券 研报页数: 19 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,187 KB 分享者: q****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上周食品饮料指数下降0.08%,跑赢沪深300指数2.15个百分点
        上周申万食品饮料指数下降0.08%,沪深300  指数下降2.23%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        行业数据点评
        京东网显示,飞天茅台价格与上周持平,国窖1573  价格下降4.9%至559;52  度洋河经典梦之蓝、42  度洋河经典天之蓝、42  洋河经典海之蓝、52  度剑南春、53  度水井坊和52度酒鬼酒价格均与上周持平;红酒中张裕干红价格与上周持平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2015  年1-4  月全国白酒制造企业收入同比增长6.2%,利润总额同比增长5.1%;全国葡萄酒制造企业收入同比增长11.4%,利润总额同比增长11.2%。
        投资策略与建议
        食品饮料板块防御性强。今年以来,食品饮料板块在28  个子行业中排名第25位,在大盘调整期间,板块防御性凸显。
        我们判断葡萄酒行业迈入黄金十年,继续强烈推荐张裕。葡萄酒行业反转迹象明显,我国人均葡萄酒消费量将重新开启快速增长模式,中国葡萄酒行业迈入黄金十年,张裕作为行业标杆将充分受益。公司五大核心市场,广东、福建、江苏过去两年销量持续提升,以酒庄酒销售为主的山东、浙江市场销量已触底回升,公司首次推出的低端品牌—醉诗仙,2015Q1  销量也已达到1000  吨。公司稳步推进渠道下沉和电商平台,发力白兰地、低端酒和进口酒业务,以顺应行业发展趋势,2015  年公司业绩有望持续超预期,合理估值80-100  元。
        白酒行业呈现弱复苏,重点推荐五粮液、洋河股份。白酒新价格体系基本成型,行业呈现弱复苏,我们重点推荐五粮液、洋河股份。我们通过草根调研了解到,五粮液社会库存已低于1000  吨,2015  年并购和国企改革值得期待,当前市值扣除账面现金对应2015  年市盈率不及12  倍,严重低估。洋河股份实施双核驱动战略,其中,传统白酒业务稳健发展,2  季度收入增速有望达到15%,新业务中,微分子酒销售形势超越当年蓝色经典推出之时,1-5  月“互联网+”任务完成量已超过全年计划50%,我们继续看好公司中长期发展。
        大众消费品推荐伊利股份。2014  年公司液态乳和奶粉业务持续升级,龙头地位稳固,并成功涉足植物蛋白饮料,拉开乳业以外品类的扩张序幕。2015  年除关注公司内生性增长外,同时可关注外延式增长和“互联网+”概念。
        

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