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研究报告:安信期货-PTA策略月报:PTA利空逐渐加码,后市易跌难涨-150601

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-06-02 08:33:54
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 庞春艳
研报出处: 安信期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 972 KB 分享者: sue****798 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1.4月份因连续的装臵问题,导致PTA价格持续反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但随着装臵问题炒作的降温PTA市场供需面平稳,期价在5月初冲高后快速回落,至月底1509合约跌至5000元/吨平台整理。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)周五夜盘交易时间,原油大涨叠加日本JX鹿岛炼厂失火的消息,引发市场担忧,PTA价格应声上涨。
        2.  5月底至6月初,亚洲将有大量PX装臵重启,PX价格因此承压。目前PX加工利润依旧有压缩的空间,PTA成本重心有望继续下滑。
        3.PTA产能充裕,企业针对市场份额的竞争还将继续。目前翔鹭石化因不可抗因素停车,其他装臵大都积极生产。未来,随着聚酯装臵负荷的下降,PTA供应压力将再度上升,价格承压。
        4.目前聚酯开工率依旧处于较高水平,对PTA的需求尚可,但后市需求有减弱预期。6月份纺织服装需求将进入淡季,织造活动下降,涤丝销售放缓,库存将继续增加。终端消费减弱,将使产业链自上而下的成本传递受阻,意味着PTA价格上行阻力加大。
        5.  PTA进口量持续下滑,对国内供应影响越来越弱;PX进口保持高位,主要因国内腾龙芳烃装臵停车及福佳大化装臵检修,只能通过增加进口弥补国产量的下滑。
        6.整体看,PTA基本面缺乏明显利多支撑,但压力却逐渐增大,预期价格易跌难涨。
        7.操作策略
        单边策略:  中线空单继续持有,如有反弹则为新空入场创造机会,有效跌破5000可追空。
        

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