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研究报告:中信期货-能源化工策略周报(原油):去库存过程延续,油价维持区间震荡-150601

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-06-02 08:02:30
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张灵军,林菁,童长征
研报出处: 中信期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 808 KB 分享者: 吴**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  本期观点:
        上周五油价走势大幅走高近5%,超出市场预期,并收复周内绝大部分跌幅,实际上我们在上一期周报中指出,目前基本面反而有好转的迹象,并不支撑油价跌穿55美元/桶(WTI),油价近期回落更多是因为受到美元走强影响,而本周三开始,美元出现高位盘整迹象,而油价也随即止跌企稳,如果近期美元维持95~100区间震荡,我们认为油价可能重新回到基本面主导,而总体而言,往后看,我们对基本面变动相对乐观,一方面,由于沙特夏季发电原油直烧需求增加以及新炼厂投产,其出口能力已经见顶,而伊拉克新的重油牌号短期销售不畅,对中质以及轻质油的市场偏利好,因此OPEC整体产量将会维持在3100万桶/日以下,此外,美国方面页岩油生产仍处于寒冬之中,产量预计将出现回落,另一方面,需求端将迎来夏季出行高峰,据美国汽车协会预计,今年驾车出行人数将达到近七年最高水平,而从成品油裂解价差来看,同样,美国、欧洲等OECD国家处于历年同期高位,6、7、8三个月份需求超预期的可能性较大,同比增加可能超过120万桶/日,因此往后看,供应缩减,需求增加,将有助于目前的去库存进程,对油价而言产生一定支撑,但我们认为DUC的存在对油价的"天花板"效应依然没有消失,因此预计油价短期仍将维持55-65美元/桶区间震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        操作建议:
        美元与油价负相关增强,但基本面未出现明显利空,油价趋势暂不明朗,预计短期将维持区间震荡,建议空仓观望为主。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        风险点:
        OPEC政策转向;伊朗出口解禁超预期。
        

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